Рынок кофе набирает обороты на фоне укрепления бразильского реала по отношению к доллару

Фьючерсы на арабику и робусту сегодня показали хорошие росты, отскочив от недавнего давления на фоне колебаний валют и изменений в динамике поставок, которые влияют на мировой рынок кофе. Майский арабика (KCK26) вырос на +6,00 пункта, или +2,16%, а майский ICE робуста (RMK26) поднялся на +72 пункта, или +2,02%. Этот рост свидетельствует о развороте после месяца снижения, когда рынок кофе находился под давлением: арабика отступила от 15-месячного минимума, а робуста отскочила от 6,5-месячного дна.

Перелом в сегодняшней торговой сессии связан в основном с укреплением валют. Бразильский реал резко вырос по отношению к доллару, достигнув почти 1,75-летнего максимума с дневным ростом +0,38%. Более сильный реал делает экспорт бразильского кофе менее конкурентоспособным на мировом рынке, так как экспортеры получают за свои поставки меньше долларов по текущим курсам. Меньший стимул к продаже вызвал закрытие коротких позиций среди трейдеров, ожидавших снижение цен, что оказало немедленную поддержку фьючерсам на кофе.

Рост поставок из Бразилии и Вьетнама давит на мировой рынок кофе

Фундаментальные условия рынка кофе остаются сложными, поскольку ожидается рост производства у крупнейших производителей. В начале февраля агентство Conab прогнозировало, что урожай кофе в Бразилии в 2026 году увеличится на +17,2% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 66,2 миллиона мешков. В этом объеме арабика составит 44,1 миллиона мешков (+23,2%), а робуста — 22,1 миллиона мешков (+6,3%). Благоприятные погодные условия в регионах выращивания кофе в Бразилии укрепили эти прогнозы. В Минейраш, крупнейшем районе выращивания арабики, за неделю, завершившуюся 13 февраля, выпало 62,8 мм осадков — что составляет 138% от исторической нормы, что создает оптимистичный настрой на будущий урожай.

Динамика рынка кофе во Вьетнаме создает дополнительное давление. Вьетнам, крупнейший производитель робусты, за последние месяцы зафиксировал рост экспорта: в январе поставки увеличились на +38,3% по сравнению с прошлым годом и составили 198 000 тонн. За весь 2025 год экспорт кофе из Вьетнама достиг 1,58 миллиона тонн (+17,5%). В перспективе, по прогнозам, производство в 2025/26 году вырастет на +6% и достигнет 1,76 миллиона тонн (29,4 миллиона мешков), что является рекордом за 4 года. Этот рост экспорта крупнейшего поставщика робусты оказывает давление на рынок, особенно на цены контрактов на робусту.

Восстановление запасов и слабый экспорт: смешанные сигналы на рынке кофе

Рынок кофе получает противоречивые сигналы от складских запасов и объемов отгрузки. Запасы арабики, отслеживаемые ICE, снизились до 396 513 мешков — минимального уровня за 1,75 года — в середине ноября, но затем выросли до 461 829 мешков — максимума за 3,75 месяца — в начале января. Аналогично запасы робусты снизились до 4 012 лотов — минимального за 14 месяцев — в декабре, но к концу января выросли до 4 662 лотов — максимума за 2,75 месяца. Восстановление запасов, контролируемых биржей, говорит о наличии достаточных объемов для удовлетворения спроса, что ограничивает рост цен на рынке кофе.

Однако недавние данные по экспорту показывают снижение объемов отгрузки из Бразилии. Министерство торговли страны сообщило, что экспорт кофе в январе снизился на -42,4% по сравнению с прошлым годом и составил 141 000 тонн, что свидетельствует о задержках с отгрузками перед новым урожаем. Этот спад в продажах бразильского кофе создает умеренную поддержку рынку, хотя, по всей видимости, он временный.

Сдвиги в производстве меняют перспективы глобального рынка кофе

Колумбия, второй по величине производитель арабики, переживает резкое сокращение производства. Национальная федерация производителей кофе сообщила, что в январе производство упало на -34% по сравнению с прошлым годом и составило 893 000 мешков, что способствует росту цен за счет сокращения глобальных запасов. В то же время, общая картина по миру остается неопределенной. Международная организация кофе (ICO) сообщила, что экспорт кофе за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился всего на -0,3% и составил 138,658 миллиона мешков, что указывает на относительно стабильную торговую ситуацию несмотря на региональные потрясения.

Федеральное управление сельского хозяйства США (FAS) представило в середине декабря подробный прогноз на 2025/26 год. Согласно ему, мировой объем производства кофе увеличится на +2,0% и достигнет 178,848 миллиона мешков. Важные изменения коснутся сортов: производство арабики ожидается снизится на -4,7% и составит 95,515 миллиона мешков, а производство робусты — вырастет на +10,9% и достигнет 83,333 миллиона мешков. В частности, по прогнозам FAS, производство в Бразилии в 2025/26 году снизится на -3,1% и составит 63 миллиона мешков, что указывает на некоторую коррекцию по сравнению с ранними прогнозами Conab. Производство Вьетнама в 2025/26 году, по прогнозам, увеличится на +6,2% и достигнет 30,8 миллиона мешков — рекорд за 4 года.

Ключевым для ценового прогноза рынка кофе является прогноз FAS о сокращении запасов на конец 2025/26 года на -5,4% и их снижение до 20,148 миллиона мешков, по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25. Это предполагаемое сокращение запасов может в конечном итоге поддержать цены на кофе, хотя в краткосрочной перспективе давление со стороны избыточных поставок, вероятно, сохранится, поскольку крупные производители выводят новый урожай на рынок.

Таким образом, рынок кофе сталкивается с противоборствующими силами: укрепление валют и закрытие коротких позиций создают краткосрочную поддержку, в то время как рост глобальных поставок оказывает давление на фундаментальные показатели в долгосрочной перспективе.