Кофе арабика восстанавливается на фоне коротких сжимающих позиций, охвативших рынки на фоне динамики поставок

Фьючерсы на арабику на март сегодня выросли на +2,90 пункта (+1,02%), в то время как фьючерсы на робусту ICE на март прибавили +47 пунктов (+1,28%), поскольку в рынке кофе доминировали технические покупки для закрытия коротких позиций. Этот рост стал значительным поворотом для арабики, которая ранее опустилась до 7,25-месячного минимума перед сегодняшним восстановлением. Что же вызывает этот разворот? Сочетание глубоко перепроданных условий рынка и изменений в глобальной ситуации с поставками кофе.

Технические сигналы разворота указывают на возможный дно рынка для арабики

Быстрый рост цен на арабику сегодня отражает классическую механику коротких сжатий. После трех недель устойчивого давления продаж — робуста достигла 6-месячного минимума во вторник — цены были загнаны в зону глубокого перепроданности, что создало привлекательные точки входа для технических трейдеров. Когда трейдеры начали закрывать короткие позиции, покупая контракты, это вызвало текущий рост. Такой паттерн говорит о том, что рынок, возможно, нашел хотя бы временный уровень поддержки для фьючерсов на арабику.

Более широкий контекст усиливает техническую картину. 6 февраля Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что крупнейший в мире производитель робусты увеличил экспорт кофе на +38,3% по сравнению с прошлым годом — до 198 000 тонн в январе. За весь 2025 год экспорт кофе из Вьетнама вырос на +17,5% в годовом выражении до 1,58 миллиона тонн, а прогноз производства на 2025/26 год составляет +6% по сравнению с прошлым годом — до 1,76 миллиона тонн (29,4 миллиона мешков, максимум за 4 года). Этот поток вьетнамских поставок был значительным негативным фактором для рынка робусты, способствовавшим перепроданности.

Глобальные динамики поставок: рекордный урожай в Бразилии и изменения в поставках арабики

Ситуация в Бразилии показывает более сложную картину для арабики. 5 февраля Конаб — официальное агентство по прогнозу урожая в Бразилии — объявило, что производство кофе в 2026 году вырастет на +17,2% по сравнению с прошлым годом — до рекордных 66,2 миллиона мешков. Особенно стоит отметить, что производство арабики увеличится на +23,2% — до 44,1 миллиона мешков, а производство робусты — на +6,3% — до 22,1 миллиона мешков.

Этот рост поставок связан с тем, что регион Минейраш — крупнейший район выращивания арабики в Бразилии — получил за неделю, завершившуюся 6 февраля, 72,6 мм осадков — что составляет 113% от исторической нормы. Такие благоприятные условия поддерживают оптимистичные прогнозы по производству. Однако ситуация с экспортом кофе в Бразилии выглядит иначе: в январе экспорт снизился на -42,4% по сравнению с прошлым годом — до всего 141 000 тонн, что может свидетельствовать о сильном внутреннем спросе или стратегиях управления запасами.

Между тем, Колумбия — второй по величине производитель арабики в мире — сталкивается с ограничениями поставок. Национальная федерация производителей кофе сообщила, что производство в январе снизилось на -34% — до 893 000 мешков. Более жесткие поставки из Колумбии создают некоторую поддержку ценам на арабику в глобальном масштабе.

Тенденции запасов и прогнозы производства: влияние на цены кофе

Запасы арабики, отслеживаемые ICE, показывают осторожный сценарий. После достижения минимума за 1,75 года — 396 513 мешков 18 ноября — запасы восстановились до 3,25-месячного максимума — 461 829 мешков к 7 января. Аналогично запасы робусты на ICE снизились до 13-месячного минимума — 4 012 лотов 10 декабря, но к 26 января выросли до 2-месячного максимума — 4 662 лота. Восстановление запасов оказало давление на цены, поскольку увеличение запасов обычно оказывает понижательное давление на краткосрочные цены.

Однако Международная организация кофе (ICO) 7 ноября сообщила, что мировые экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год (октябрь — сентябрь) фактически снизились на -0,3% — до 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о том, что глобальные поставки остаются относительно ограниченными, несмотря на региональные скачки.

Департамент сельского хозяйства США (FAS) в своем декабрьском полугодовом отчете представил более нюансированный прогноз. FAS ожидает, что мировой объем производства кофе в 2025/26 году увеличится на +2,0% — до рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако внутри этого общего объема производство арабики, по прогнозам, снизится на -4,7% — до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты — на +10,9% — до 83,333 миллиона мешков. В частности, по регионам прогнозы различаются: производство арабики в Бразилии в 2025/26 году, по прогнозам, снизится на -3,1% — до 63 миллионов мешков, а вьетнамский урожай вырастет на +6,2% — до 30,8 миллиона мешков (максимум за 4 года).

Самое важное — FAS прогнозирует, что запасы на конец 2025/26 года снизятся на -5,4% — до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона в 2024/25. Этот предполагаемый сокращение запасов может оказать поддержку ценам на арабику в среднесрочной перспективе, несмотря на волатильность краткосрочных технических условий.

Сегодняшний рост цен на арабику отражает реакцию трейдеров на эти смешанные сигналы: высокий уровень производства в Бразилии, ограниченные поставки из Колумбии и возможное снижение глобальных запасов. Техническое закрытие коротких позиций, вызвавшее сегодняшний рост, может стать первым признаком того, что рынок меняет фокус с медвежьей истории о поставках на бычью динамику запасов.