Кровавый рычаг — «кошмар ликвидации» для корейских розничных инвесторов

4 марта 2026 года для бесчисленных корейских розничных инвесторов стал незабываемым «днем ликвидации». Когда индекс KOSPI резко упал на 12% и несколько раз срабатывали механизмы прерывания торгов, за рынком раздался не звук выстрелов, а тревога о принудительной ликвидации заемных позиций.

Микроскопический уровень этого краха — жестокая «игра с рычагом». Корейский фондовый рынок обладает уникальной экосистемой: розничные инвесторы занимали около 78% заемных средств, многие использовали всего 30%-40% гарантийных взносов, чтобы управлять позициями в несколько раз превышающими их собственные средства, делая ставку на лидеров рынка, таких как Samsung Electronics, SK Hynix и другие AI-компании. В течение прошлого бычьего рынка они поверили, что «каждое откатное движение — это возможность для покупки», и остаток по займам достиг рекордных 65 триллионов вон.
$BTC ‌
Однако обострение ситуации на Ближнем Востоке разорвалось цепочку логики, связывающую энергию с рынком. Рост цен на нефть вызвал инфляционные ожидания и опасения повышения ставок, иностранные инвесторы первыми начали продавать лидеров рынка без оглядки на последствия. Индекс резко падает → достигает уровня ликвидации → принудительная продажа по ликвидационной цене → дальнейшее падение индекса, запускается смертоносная спираль. Те, кто раньше считали AI-истории мифом, теперь оказались ничем не ценными перед лицом ликвидации. Как отмечают рыночные аналитики: «Когда рынок растет, рычаг — это ускоритель, а при падении превращается в бомбу». Этот крах — полное поражение «личных историй» перед «макроэкономическим потоком».