Почему цена серебра падает? 5 основных причин

• 18/3 ФРС сохранила ставку на уровне 3,5%-3,75% без изменений, прогноз снижения ставок на 2026 год сокращен с 2 раз до всего 1 раза.
Пауэлл и номинант на должность заместителя Кевин Варш подчеркивают "более высокие и более продолжительные" ставки + липкую инфляцию.
Это привело индекс доллара США (DXY) к 99,9-105, доходность 2-летних/10-летних облигаций США выросла выше 4%, стоимость владения безпроцентными активами (такими как серебро, золото) резко возросла, спрос на инвестиции моментально рухнул.

• Сильный доллар + высокие ставки - классический обратный эффект
Серебро имеет высокую отрицательную корреляцию с долларом (коэффициент корреляции выше -0,7).
Сильный доллар увеличивает затраты для покупателей вне США, высокие ставки направляют капитал в приносящие процент активы (облигации, доллар США), возможность упущенной выгоды по серебру резко возрастает.
Мартовские данные по крепкой розничной торговле/ИПЦ/ИЦП еще больше укрепляют ожидания "отложенного снижения ставок", сдавливая рисковые активы.

• Повышение маржи + цепная ликвидация при высоком плече
CME несколько раз повышала маржу по серебряным фьючерсам (11% → 16,5%+), продолжая единичный эпический обвал на 30% в конце января (переbalансировка плечевых ETF + продажа тренда CTA).
Высоколевериджные длинные позиции были вынуждены ликвидироваться → цена упала → еще больше маржин-колл, формируя порочный круг.
Спекулятивность серебра намного выше, чем золота, падение более резкое.

• Получение прибыли после предыдущего взлета + рыночная коррекция
2025 год: рост на 147%, начало 2026 пробили $100 (соотношение золото/серебро когда-то упало ниже 50), накопленный прирост превысил 125%.
Спекулятивные фонды (розничные + хеджевые фонды) переполнены, после угасания FOMO массово фиксируют прибыль.
Геополитика (деэскалация иранской ситуации, дипломатические контакты) устранила "премию за войну", отток страховых покупок.

• Сомнения в краткосрочном промышленном спросе (вспомогательный фактор)
Дефицит спроса и предложения в долгосрочном периоде сохраняется (прогнозируемый дефицит в 2026: 67 млн унций, спрос от фотоэлектрики/ИИ/ядерной энергии неэластичен), но недавно высокие цены на энергию + опасения по поводу экономического роста заставляют некоторых промышленных покупателей пока отступить.
При господстве спекуляций фундаментальные положительные факторы полностью подавлены макроэкономическими негативными.