В последнее время я задумываюсь над этим вопросом, потому что он постоянно всплывает в криптосообществах: является ли торговля фьючерсами харам в исламе? Ответ более сложный, чем кажется большинству, но давайте разберём, что на самом деле говорят исламские учёные.

Во-первых, есть проблема рибы. Коран явно разрешает торговлю, но запрещает проценты, верно? Большинство традиционных фьючерсных контрактов связаны с финансированием на основе процентов. Если вы берёте деньги в долг под проценты для торговли фьючерсами, это явно харам. Даже комиссии за перенос позиций на следующий день работают как процентные платежи, что создает ту же проблему. Так что, если в вашей позиции есть хоть какая-то связь с процентами, вы уже на территории харама.

Затем — гхарар — это принцип чрезмерной неопределенности, которого пророк специально предостерегал. Суть в том, что большинство трейдеров по фьючерсам на самом деле не собираются получать физическую поставку. Они просто спекулируют на движениях цен, что по исламским меркам — это практически азартная игра. Вы покупаете и продаёте что-то, чего у вас нет, делая ставки на то, что произойдет в будущем. Это принципиально отличается от реальной торговли, где вы обмениваете реальные товары.

Исламская фикх-академия при ОИС в 1992 году вынесла по этому вопросу решение: стандартные фьючерсные контракты, которые рассчитываются наличными без физической поставки, запрещены, потому что они связаны с гхараром и слишком похожи на азартные игры. Это большинство мнений современных исламских финансистов, включая уважаемых учёных, таких как шейх Таги Усмани.

Но есть и интересный момент. Продажа в короткую (short-selling) явно запрещена — пророк сказал: «Не продавайте то, чего у вас нет». Большинство фьючерсных сделок по сути — это именно это: продажа активов, которых у вас ещё нет. Это тот же запрет, что и на «голый» шорт в исламском финансировании.

Некоторые учёные допускают исключения. Если вы структурируете контракт, похожий на фьючерс, как салам (предоплаченная продажа) или мурабаха (продажа с наценкой), и есть реальное намерение доставить актив без участия процентов, то это может быть допустимо. Но это очень специфическая структура, которую большинство обычных платформ фьючерсов не предлагают.

Подытожим: спекулятивные фьючерсы с наличной расчетом? Харам. Фьючерсы с маржой и процентами? Харам. Продажа в короткую через фьючерсы? Харам. Единственный возможный допустимый вариант — если контракт структурирован по исламским принципам, с физической поставкой и без рибы.

Если вы мусульманин и интересуетесь торговлей деривативами, лучше рассматривать исламские альтернативы, такие как салам или обещательные контракты, которые начинают предлагать некоторые платформы. В криптомире ситуация развивается, и всё больше бирж ищут шариатски соответствующие решения.

Итог: большинство существующих сегодня фьючерсных сделок не соответствуют принципам исламского финансирования. Но перед принятием решений по портфелю стоит проконсультироваться с квалифицированными исламскими учёными, хорошо разбирающимися как в традиционных финансах, так и в криптовалютах. Это не то, о чём стоит гадать.