Только что понял, что многие люди путают эти два варианта сделок с опционами, поэтому давайте разберемся, потому что это действительно важно правильно понять.

Когда вы торгуете опционами, у вас есть два основных сценария продажи: sell to open и sell to close. Они звучат похоже, но работают совершенно по-разному, и их путаница может испортить вашу стратегию.

Начнем с sell to close — это когда вы уже купили опционный контракт и теперь выходите из позиции. Вы купили его по определенной цене, а сейчас продаете обратно на рынок. В зависимости от того, как изменился базовый актив, вы можете получить прибыль, выйти на ноль или понести убыток. Главное — вы закрываете позицию. Умные трейдеры используют это, когда цена опциона достигает своей цели или когда убытки накапливаются, и есть смысл их зафиксировать. Главное — не паник-продать в самый плохой момент.

Теперь перевернем — sell to open — это противоположный ход. Вы начинаете короткую позицию по опциону, то есть собираете деньги заранее, продавая этот контракт. Премия сразу попадает на ваш счет, и вы делаете ставку на то, что со временем цена опциона снизится. Здесь становится интересно, потому что вы не покупаете сначала — вы продаете, надеясь выкупить дешевле или, еще лучше, чтобы опцион истек без стоимости.

Разница между buy to open и sell to open тоже важна. Когда вы покупаете to open, вы идете в лонг — у вас есть контракт, и вы хотите, чтобы его цена росла. Когда вы продаете to open, вы идете в шорт — вы собрали деньги и надеетесь, что цена опциона снизится. Это полностью противоположные стратегии.

Вот что важно понять с технической точки зрения: у опционов есть временная стоимость и внутренняя стоимость. Временная стоимость — это то, на чем вы действительно делаете ставку при продаже to open. Чем дальше до истечения срока, тем больше временной стоимости. Например, если AT&T торгуется по $15 и у вас есть колл-опцион $10 , то у него есть $5 внутренняя стоимость. Но если цена AT&T опустится ниже $10, внутренняя стоимость станет нулем — останется только временная стоимость, которая со временем исчезает.

Когда вы short-ите опцион, продавая to open, помните, что один контракт представляет 100 акций. Так что премия, которую вы собираете — это фактически $1 наличных на вашем счете. И самое приятное в shorting — если цена акции остается ниже вашей цены исполнения к моменту истечения, опцион истекает бесполезным, и вы оставляете себе всю собранную премию. Это чистая прибыль, если вы правильно угадали направление.

Но тут есть риск. Если вы продаете call to open и цена акции резко вырастет, этот опцион может стать очень ценным, и вам придется покупать его обратно с убытком. Или еще хуже — если у вас нет базовой акции $100 , что называется «голый шорт»(, то вы можете столкнуться с принудительной покупкой по рыночной цене, при этом обязаны продать по своей цене исполнения. Это очень опасная позиция.

Также важен цикл жизни опциона. По мере приближения к дате истечения временная стоимость уменьшается — она постоянно работает против вас, если вы в лонге. Но если вы продавали to open, то это снижение стоимости работает в вашу пользу. Акции могут оставаться без изменений, а вы все равно выигрываете просто за счет времени.

Торговля опционами привлекает людей тем, что с помощью рычага можно контролировать значительные движения акций за небольшие деньги. Но этот рычаг работает и в обратную сторону. Уменьшение временной стоимости, спреды, изменения волатильности — все это работает против вас, если вы не понимаете, что делаете. Различие между sell to open и sell to close — это только основа. Новичкам стоит сначала потренироваться на демо-счетах, прежде чем рисковать реальными деньгами, потому что риски здесь действительно отличаются от торговли акциями.