Поймали отскок кофе в среду — как арабика, так и робуста наконец-то начали расти после того, как их сильно потрясло. Арабика выросла почти на 3%, робуста на 1,4%, и честно говоря, это выглядит как классический закрытие коротких позиций после достижения ценами очень перепроданных уровней. Я наблюдаю за этим распродажей уже несколько недель, и технические показатели стали слишком растянутыми. Арабика достигла 7,25-месячного минимума, робуста — 6-месячного. Нужно было отскочить в какой-то момент.

Однако медвежье давление было неумолимым. Прогноз урожая Бразилии продолжает расти — Conab только что сообщил, что производство в 2026 году увеличится на 17% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных 66,2 миллиона мешков, и там также идут хорошие осадки. Затем у вас есть Вьетнам, который полностью заполняет рынок экспортом робусты, увеличив его почти на 40% только за январь. Производство Колумбии резко снизилось, но этого недостаточно, чтобы компенсировать рост предложения в других местах.

Интересно, что запасы ICE действительно восстановились после многомесячных минимумов. Это тоже давит на цены. Но собственные экспортные показатели Бразилии только что оказались слабыми — в январе они снизились на 42% по сравнению с прошлым годом. USDA прогнозирует рост мирового производства на 2% в 2025/26 годах, хотя по арабике ожидается снижение, а робуста продолжит расти. Ожидается, что глобальные конечные запасы немного сократятся. Так что у нас есть сочетание рекордных урожаев в Бразилии и Vietnamese, которые давят на цены, но при этом есть некоторая структурная нехватка. Отскок в среду, возможно, просто закрытие коротких позиций трейдерами, но стоит следить за этим, если это удержится или если фундаментальные показатели снова опустят цены вниз. Данные по товарным рынкам Barchart довольно внимательно отслеживают все эти изменения в предложении.