Только что рассматривал региональный банковский сектор, и честно говоря, есть действительно дешёвые банковские акции, на которые стоит обратить внимание прямо сейчас. Большинство людей списали акции банков с счёта после 2008 года, а кризис 2023 года не улучшил настроение. Но вот в чём дело — пока мегакапитализация, такие как JPM, уже выросли и торгуются по премиальным оценкам, региональные игроки всё ещё остаются игнорируемыми.

Я говорю о акциях, торгующихся по ценам к балансовой стоимости, которые выглядят почти слишком хорошими, чтобы быть правдой. WesBanco, региональный банк с 150-летней историей, базирующийся в Уиллинг, Западная Вирджиния, сейчас торгуется с коэффициентом P/B всего 0,88. Это действительно дешёвая территория. Они недавно поглотили Premier Financial, чтобы расшириться в Среднеатлантическом регионе и Огайо, а прибыль ожидается рост более чем на 32% в этом году. Доходность по дивидендам также хороша — 4,4%.

Затем есть Bank OZK из Литл-Рока. У него интересный уклон как банка, ориентированного на недвижимость, с экспозицией по 9 штатам. Торгуется с коэффициентом P/B 1,07 и дивидендом 3,3%. Не особо впечатляюще на бумаге, но оценка делает его достойным внимания, когда начнут выходить отчёты о прибыли.

Первый Busey — ещё один, который привлекает моё внимание. Они только что объединились с CrossFirst, создав присутствие в 10 штатах с 77 отделениями. Акции были сильно обесценены, но коэффициент P/B составляет 0,6 — это очень дешево. Внутренние инвесторы недавно начали покупать акции, что обычно что-то означает. Ожидается рост прибыли почти на 20% в 2025 году, и они платят дивиденды в размере 4,1%.

Общая нить? Все три этих дешёвых банковских акции имеют коэффициенты P/B ниже 1,3 и дивиденды в диапазоне от 3% до 5%. Это тот тип доходной стратегии, за которой охотятся инвесторы-ценности. Будет ли это настоящий дном или очередной ложный сигнал — не уверен. Но риск-вознаграждение при таких оценках начинает выглядеть интересно, особенно в преддверии сезона отчётов о прибыли.