Тогдашний период характеризовался резкими колебаниями товарных рынков, что привлекло внимание многих трейдеров к особому виду финансовых инструментов — leveraged commodity ETF. Эти продукты позволяют инвесторам увеличить прибыль за счет рычага, но риск при этом тоже становится двуострым мечом.

Какова была ситуация в тот момент? После пандемии мировые цены на товары постоянно росли, от сельскохозяйственной продукции до энергетики — почти все достигали новых максимумов. Нарушения в цепочках поставок, загруженность портов, резкий рост спроса — все эти факторы складывались вместе. Позже началась конфликт между Россией и Украиной, ситуация ухудшилась еще больше. Россия и Украина вместе поставляют треть мирового пшеницы и ячменя, а также пятую часть кукурузы. В энергетике Россия играет ключевую роль — здесь добывается 17% мирового природного газа и 12% нефти, а 40% импорта газа в Европу также зависит от России. В добавление к этому, Россия занимает значительную долю в производстве никеля, алюминия и меди — промышленных металлов.

В тот период индекс Bloomberg Commodity Index достигал 132,63 долларов — многолетний максимум, чему способствовали фьючерсы на нефть, газ и промышленные металлы. Позже, с появлением оптимистичных ожиданий по поводу мирных переговоров, индекс немного снизился. В этот период leveraged commodity ETF стали любимцами трейдеров, особенно тех, кто ставил на снижение цен.

Наиболее популярными пятью leveraged commodity ETF того времени были: ProShares UltraShort BLOOMBERG CRUDE OIL (SCO), привлекший чистый поток в 398 миллионов долларов, Horizons BetaPro Natural Gas -2x Daily Bear ETF (HND) — 96 миллионов долларов, ProShares Ultra GOLD (UGL) — 89 миллионов долларов, Horizons BetaPro Crude Oil Inverse Leveraged Daily Bear ETF (HOD) — 44 миллиона долларов и ProShares Ultrashort Gold (GLL) — 8,8 миллиона долларов.

SCO — эта продукция довольно интересна, она нацелена на отслеживание индекса Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil Index с умножением дневной доходности на -2. Проще говоря, если индекс за день вырастет на 1%, SCO упадет на 2% (за вычетом комиссий). В то время фьючерсы на нефть WTI достигли 13-летнего максимума, и многие трейдеры, ожидая снижения цен, использовали SCO для ставок на коррекцию. Комиссия этого продукта составляет 0,95%, он в основном торгуется на NYSE Arca.

Такие leveraged commodity ETF привлекают тем, что позволяют быстро увеличить прибыль, но важно помнить, что риск тоже может быстро увеличиться. Именно такая рыночная среда дала этим инструментам возможность проявить себя во всей красе.