Я внимательно следил за движениями золота, и честно говоря, аргументы в пользу оставаться в ETF на золото до 2026 года сильнее, чем многие сейчас осознают.

В прошлом году для желтого металла было очень волатильно — мы увидели рост на 67% за год, при этом центральные банки активно покупали, геополитическая напряженность усиливала поток в безопасные активы, а доллар ослабевал на фоне снижения ставок ФРС. Этот импульс продолжился с хорошими притоками в ETF на золото. Конечно, недавно мы зафиксировали прибыль и корректировки маржи, но основная картина не изменилась.

Вот что интересно: большинство аналитиков по-прежнему прогнозируют цену в диапазоне 4000–5000 долларов за тройскую унцию, а центральные банки не завершили покупки. Данные Совета по золоту мира показывают, что 95% центральных банков планируют увеличить резервы в этом году. Goldman Sachs прогнозирует 4900 долларов, а State Street видит потенциал для 5000, если перераспределения активов ускорятся. Только один из четырех сценариев показывает значительное снижение цены.

История с понижением ставок ФРС — это огромный движущий фактор. Слабые рынки труда и неопределенность по инфляции подталкивают к ожиданиям агрессивных сокращений уже в начале этого года. Каждое снижение ставки ослабляет доллар, а более слабый доллар делает золото более доступным для международных покупателей. Это простая механическая взаимосвязь, которая продолжает играть в пользу золота.

Также есть аспект технологической ротации. Беспокойства по поводу пузыря ИИ не исчезли — они просто стали тише. Но концентрация в технологическом секторе по-прежнему вызывает тревогу у управляющих портфелями, поэтому золото продолжает выступать в роли надежной защиты. Когда волатильность возрастает (и индекс VIX уже показывает признаки стресса), инвесторы вспоминают, почему они держат золото.

Какой практический сценарий? Если вы формируете позицию в ETF на золото, то GLD — самый ликвидный с огромным объемом торгов и активами более 149 миллиардов долларов. Но если вы ориентируетесь на долгосрочную стратегию и хотите минимизировать издержки, то GLDM и IAUM взимают всего 0,09–0,10% в год — это накапливается со временем. IAU — еще один надежный базовый актив.

Для тех, кто хочет использовать кредитное плечо на движениях золота, ETF на горнодобывающие компании, такие как GDX и GDXJ, увеличивают как потенциал роста, так и риски — это более тактические инструменты, чем основные позиции.

Главный вывод? Не воспринимайте краткосрочные откаты как повод для выхода. Фундаментальные показатели все еще указывают на рост, и именно сейчас разумно применять дисциплинированную стратегию «покупай на падениях» через ETF на золото. Будь то геополитическая неопределенность, спрос со стороны центральных банков или диверсификация портфеля — позиционирование в золото остается разумной долгосрочной ставкой до 2026 года.