Только что заметил, как развивался рынок электромобилей в прошлом году, и честно говоря, это было настоящее приключение — разбираться, какие акции электромобилей действительно стоят вашего внимания, а какие идут к проблемам.

Итак, что произошло: продажи электромобилей в США рухнули в 2025 году — на 1%, в то время как мировой рынок вырос на 21%. Таможенные пошлины и исчезновение налогового кредита в 7500 долларов фактически выбили почву из-под американских покупателей. Это создало довольно жесткую среду для большинства производителей электромобилей, но также стало явным разделением между теми, у кого есть реальные фундаментальные показатели, и теми, кто просто работает на износ.

Lucid находится в тяжелом положении, не буду скрывать. Да, их показатели за третий квартал выглядели неплохо — производство выросло на 116%, поставки на 47%, доходы выросли на 68%. Но вот в чем дело: они начали 2025 год с $5 миллиарда наличных и сжигали $2 миллиарда к сентябрю. Их чистый убыток за квартал составил почти $1 миллиарда. Так что несмотря на рост доходов, они сократили свои убытки всего на 1,4%. Эта математика не складывается в устойчивую историю. Акции электромобилей компаний с таким уровнем сжигания денег меня пугают.

Rivian показывает лучшие результаты, чем Lucid, я это признаю. Доход за третий квартал достиг 1,55 миллиарда долларов — рост на 78%, и они даже сократили свои валовые убытки. Но есть нюанс — их чистый убыток составил 1,16 миллиарда долларов, практически без изменений по сравнению с прошлым годом. У них есть 5,29 миллиарда долларов наличных, что неплохо, но скачок цены акций на 35% за последний год кажется мне спекулятивным. Над ними все еще висит реальный риск исполнения.

Ну и Tesla. Послушайте, 2025 год был для них тоже тяжелым, но они — единственные в этом списке, кто действительно прибыльный. За первые девять месяцев 2025 года: доход — 69,9 миллиарда долларов, чистая прибыль — 2,99 миллиарда. Да, оба показателя снизились по сравнению с 2024 годом, но в третьем квартале было важное событие — доход достиг ( миллиарда, рост на 11% по сравнению с предыдущим кварталом. Такой сигнал действительно важен. Их денежные средства укрепились до 18,2 миллиарда долларов к сентябрю.

Если сейчас думать о акциях электромобилей, выбор кажется мне очевидным. У Tesla есть прибыльность, денежный поток и сигналы восстановления, которых у других двоих просто нет. Lucid и Rivian могут иметь красивые машины, но красота не оплачивает счета, когда ты сжигаешь столько наличных. Tesla преобразила всю индустрию и по-прежнему обладает фундаментальными показателями, чтобы пережить то, что нас ждет дальше. Вот на что я бы поставил.