Похоже, в противостоянии между China-BHP началось движение. Государственная China Mineral Resources Group недавно дала сигнал местным сталелитейным заводам, что они могут снова начать торги на некоторые грузы железной руды BHP, что означает сдвиг после месяцев напряженности.

Из того, что я вижу, CMRG сообщил заводам, что им разрешено возобновить закупки долларовой железной руды у BHP, начиная со вторника. Физические поставки из китайских портов еще не получили официального одобрения, но, по всей видимости, скоро ожидается уведомление. Это довольно значительный шаг назад, учитывая, насколько сильно CMRG сопротивлялась ранее.

Что же послужило триггером этого? Время очень интересно — оно совпало с визитом нового генерального директора BHP Брандона Крэйга в Китай и его встречами с руководством China Baowu Steel и CMRG. Текущий CEO Майк Генри тоже был в некоторых частях поездки. Кажется, эти разговоры повлияли на ситуацию.

Для контекста, CMRG был создан в основном для изменения баланса сил в переговорах по железной руде. Они начали с запрета на поставки тонкой руды Jimblebar от BHP в прошлом году, затем расширили ограничения на все долларовые поставки после того, как BHP отверг их предложенные условия контракта. Это был настоящий перетягивание каната по поводу того, как должны структурироваться долгосрочные сделки по поставкам железной руды.

Основная жалоба CMRG — что глобальная система ценообразования на железную руду сфальсифицирована — они утверждают, что она выгодна рынку морской долларовой руды больше, чем внутренним ценам Китая. Правильный ли это аргумент или нет, но смягчение ситуации говорит о том, что обе стороны нашли некоторый компромисс.

Реакция рынка была показательна — фьючерсы на железную руду в Сингапуре упали на 1,9% до $102,65 за тонну после новости, а фьючерсы на Даляньской бирже снизились на 1,4%. Это показывает, насколько чувствительны товарные рынки к этим геополитическим динамикам поставок.

Стоит понаблюдать за развитием ситуации. Если CMRG продолжит ослаблять ограничения, это может стабилизировать цепочки поставок стали в Китае и снизить напряженность, которая накапливается. Но фундаментальные разногласия по поводу ценообразования железной руды, вероятно, еще не полностью решены.