За последние несколько недель геополитическая ситуация показывает довольно интересное развитие — восстановление американского фондового рынка.

Это во многом связано с тем, что война между США и Ираном перешла во вторую половину. Вероятность возвращения к переговорам повысилась, и Трамп намекнул о возможном возобновлении в ближайшие два дня. Также начались прямые переговоры между Израилем и Ливаном, и кажется, что все стороны конфликта начинают искать выход.

Снижение геополитических рисков значительно влияет на настроение инвесторов. Американский фондовый рынок растет уже десять дней подряд, а индексы S&P500 и Nasdaq приближаются к рекордным максимумам. Особенно стоит отметить, что акции программного обеспечения наконец-то восстановились. Если в ближайшее время отчеты технологических компаний покажут хорошие результаты, это может вновь разжечь интерес к рынку.

Фундаментальные показатели также поддерживают ситуацию. Согласно опросу Reuters, прибыль S&P500 за первый квартал выросла на 13,9% по сравнению с прошлым годом, а прогноз годового роста прибыли достигает 19%, что превышает предварительные оценки перед началом конфликта в 15%. Разумные уровни оценки и сильные перспективы доходности создают благоприятные условия для покупок на откатах.

Однако остаются и опасения. Величина снижения Nasdaq за последний год ограничена по сравнению с апрелем прошлого года, и объемы торгов не показывают явных признаков увеличения. Если Федеральная резервная система не даст сигнал о возможном снижении ставок на заседании 29 апреля, и индекс не достигнет новых максимумов, существует риск коррекции из-за перегрева рынка.

Что касается рынка нефти, то с начала конфликта международные цены на нефть реагируют на геополитическую обстановку наиболее остро. Проход через пролив Ормуз — вероятно, никогда не вернется к уровню до начала войны. Согласно ежемесячному отчету IEA, прогноз мирового предложения нефти на 2026 год был значительно снижен, и это считается крупнейшим зафиксированным срывом поставок. Фактические цены на нефть по-прежнему превышают фьючерсные, и трейдеры ожидают снижения цен в будущем. Однако длительный период высоких цен на нефть может негативно сказаться на инфляции и экономическом прогнозе, что важно учитывать.

Индекс доллара снизился уже семь дней подряд, опустившись ниже 200-дневной скользящей средней. Падение цен на нефть, вероятно, стало причиной слабости доллара. В краткосрочной перспективе возможна колебательная торговля в диапазоне 98–100, но если Иран в конечном итоге возьмет под контроль пролив Ормуз, фундамент для нефтедоллара может разрушиться, и индекс столкнется с рисками снижения.

Что касается золота, то трехнедельная подрядная реакция вверх и сильная бычья модель во вторник позволяют считать, что восходящий тренд продолжается. Если цена на золото не опустится ниже 4730/65, бычий настрой сохраняется, а при пробое уровня около 4900/20 в районе 50-дневной скользящей средней можно ожидать достижения диапазона 5000–5100 долларов. Среднесрочная и долгосрочная бычья логика по золоту остается в силе.

Итак, снижение геополитических рисков выводит американский рынок на фазу восстановления, однако ситуация может значительно измениться в зависимости от решений ФРС. В то же время структурные изменения в поставках нефти и слабость доллара способствуют росту цен на золото, что создает благоприятные условия для его повышения.