Gate Pre-IPOs Первое запуск SpaceX (SPCX): Обзор механизма, параметров и ключевых рисков

Проектный фон и позиционирование продукта

Продукт Pre-IPOs, запущенный Gate, предоставляет пользователям инструмент для отслеживания стоимости непубличных компаний. В этом выпуске в качестве объекта выступает SpaceX, а соответствующий актив — SPCX.

Следует ясно понимать:

SPCX не является акцией или долей, а представляет собой структурированный продукт (Mirror Note), предназначенный для отображения изменений рыночной стоимости целевой компании до и после выхода на биржу. Владение этим активом позволяет пользователю в определенной степени отслеживать оценку SpaceX.

Основная информация о подписке

Источник изображения: страница подписки

Ключевые параметры подписки SPCX в этом выпуске:

• Название проекта: SpaceX
• Активный сертификат: SPCX
• Внутренняя оценка: примерно 1,4 триллиона долларов США
• Цена за единицу: 590 долларов США / SPCX

Объем подписки и распределение:

• Общий объем: 33 900 SPCX
• Общая стоимость: около 20 миллионов долларов США
• Доля USDT: 70%
• Доля GUSD: 30%

Порог входа и ограничения:

• Минимальная сумма одной подписки: 100 USDT или GUSD
• Максимум на одного участника: 339 SPCX
• За участие в этой подписке комиссия и депозитные сборы не взимаются

Расписание подписки:

• Начало: 20 апреля 2026 года, 18:00 (UTC+8)
• Окончание: 22 апреля 2026 года, 18:00 (UTC+8)

Описание процесса подписки

Пользователи могут участвовать через Web или приложение:

Путь: главная страница → управление финансами → Pre-IPOs → выбрать SPCX → использовать USDT или GUSD для подписки

После завершения подписки средства будут заблокированы, их нельзя будет вывести в течение периода подписки. В конце система рассчитает распределение, списав фактические использованные средства и вернув оставшуюся часть.

Механизм распределения и логика расчетов

SPCX использует механизм распределения на основе «средней суммы заблокированных средств», а не принцип «первым пришел — первым обслужен».

Расчетный метод:

Средняя сумма заблокированных средств за час = сумма заблокированных средств в момент снимка за час ÷ общее количество часов периода подписки

Ключевые факторы влияния:

• Время участия (чем раньше — тем лучше)
• Продолжительность блокировки
• Доля средств пользователя в общем объеме

Пример логики:

• Полное участие → максимальная средняя сумма
• Частичное участие → снижение веса
• Участие ближе к завершению → меньший вес

Объем распределения зависит от доли пользователя среди всех участников, а также от общего объема проекта и лимитов на личное участие.

Распределение и торговые механизмы

Время распределения активных сертификатов:

• Изначально: до 6 мая 2026 года
• Фактически — раньше: до 22 апреля 2026 года, 22:00 (UTC+8)

Торговый механизм:

• Начало: 24 апреля 2026 года, 18:00 (UTC+8)
• Формат торговли: предварительная торговля
• Поддержка круглосуточных сделок 7×24

Способы разблокировки:

• 100% разблокировка при распределении, без дополнительных блокировок

Важно отметить, что до официального выхода на биржу SPCX будет циркулировать под временным торговым символом и в ограниченном объеме.

Механизм выхода и расчет по сделкам

Держатели SPCX могут выйти следующими способами:

Выход через предварительную торговлю: до IPO — продажа сертификатов на рынке.

После выхода на биржу: если SpaceX успешно выйдет на биржу:

• Можно обменять на токены акций
• Или по рыночной цене — на USDT

План блокировки: при выходе на биржу активы будут заблокированы примерно на 6 месяцев, после чего возможен дальнейший обмен или выход.

Особые случаи:

• Компания не вышла на биржу
• Произошла покупка или слияние
• Введена процедура банкротства

тогда расчет будет производиться по:

• рыночной стоимости обычных акций
• или в крайних случаях — стоимость будет равна нулю

Дата истечения: 31 декабря 2035 года. Если к этому времени компания не выйдет на биржу, расчет будет произведен по рыночной стоимости в USDT.

Оценка и корректировка структуры

Текущая внутреняя оценка SPCX основана на:

• цене подписки
• предполагаемом общем количестве акций — примерно 2,37–2,38 миллиарда

Если в будущем произойдут события:

• допэмиссия
• обратный выкуп
• дробление или объединение акций

то это может повлиять на:

• стоимость единицы актива
• уровень оценки

Платформа внесет соответствующие корректировки и опубликует уведомление.

Предупреждение о рисках

Участие в подписке SPCX связано с рисками:

• Не является долевым инструментом: продукт не представляет собой акции SpaceX, не дает прав акционера и не создает юридических обязательств перед компанией.
• Неопределенность выхода на биржу: компания пока не вышла на биржу, дата выхода неизвестна, существует долгосрочная неопределенность.
• Риск ценовых колебаний: цена на предварительной торговле определяется рынком и может значительно колебаться.
• Риск ликвидности: на ранних этапах торговли или при недостаточной активности рынка возможна низкая ликвидность.
• Экстремальные риски: в случае неудачи бизнеса или банкротства стоимость активов может стать нулевой.

Кроме того, данный продукт не гарантирует сохранение капитала или получение дохода.

Дополнительные пояснения

• Этот продукт не связан с SpaceX
• SpaceX не участвовала в выпуске, не давала разрешения и не подтверждала
• Все привлеченные средства не поступают в SpaceX

Перед участием пользователь должен полностью понять структуру продукта и связанные с ним риски.