Именно перед открытием фондового рынка в Китае приходит волна оптимизма с Уолл-стрит. Индекс S&P 500 пробил отметку 7000 пунктов с новым историческим максимумом, а Nasdaq набрал одиннадцать подряд ростов. Такие движения создают много шума на глобальных рынках, особенно ощущение «страха упустить возможность».

Но вот что интересно: пока американский рынок взлетает вверх, все остальное отступает. Золото, доллар, казначейские облигации и нефть одновременно падают. Это не нормально. Значит, ралли акций движется чем-то очень конкретным: геополитическими новостями.

Bloomberg сообщает, что стороны конфликта рассматривают возможность продлить прекращение огня еще на две недели для переговоров о мире. Пакистанская делегация прибыла в Иран для посредничества между США и Ираном. Представитель Белого дома заявил, что переговоры «продуктивны», и, вероятно, будут новые раунды в Пакистане.

Теперь нужно читать между строк. Слово «продуктивно» — это самое оптимистичное выражение, которое мы слышали с начала этих переговоров. Но обратите внимание на детали: только Пакистан выступает посредником. Обычно, когда переговоры идут хорошо, появляются многочисленные участники (Европа, Оман, Катар). Один канал означает низкую доверие и крайне чувствительную коммуникацию. Это не «прогресс», скорее «ограничение».

Обе стороны не хотят немедленной войны, но и не приходят к соглашению по ключевым вопросам: откроется Ормуз? Снимут ли блокаду? Что будет с ядерной программой? Эти темы можно отложить, но их трудно решить.

Вот что увлекательно: американский рынок акций уже торгуется по «идеальному сценарию», но этот результат еще не достигнут. Посмотрите, как ведут себя разные рынки: фондовая биржа восстановила все потери с начала конфликта и даже выросла дальше, достигнув новых максимумов. Доллар почти полностью потерял все свои прибыли. Нефть остается на 30% выше уровней до войны. Золото еще не восстановило падения и на 10% ниже.

Фондовая биржа и доллар уже делают ставку на «счастливый финал». Остальные рынки все еще находятся в «процессе». Это говорит мне о том, что на рынке акций много предварительной спекуляции, но другие активы не так уверены. Что-то стоит иметь в виду, пока развиваются эти переговоры.