LST/再质押这波我越看越像“把收益拆成好几层给你看”。最底层还是质押那点安全预算，外面叠的那些，多半来自：有人愿意为流动性付费、协议补贴、还有一部分是风险溢价（说白了就是你替别人扛了尾部风险）。收益不是凭空长出来的，都是从别人的成本、或者未来的预期里挪出来。

Риск тоже довольно очевиден: одна и та же залоговая позиция многократно обещается, на блокчейне выглядит очень шумно, а когда что-то случается, связанная корреляция резко возрастает; плюс ловушки в контрактах/ораклах/пути выкупа, при миграции ликвидности, эта непостоянная потеря LP увеличивается. Сейчас я в основном слежу за двумя графиками: скидка/глубина выкупа и то, не обвалится ли TVL после снижения стимулов.

Кстати, о социальном майнинге, токенах фанатов и этой идее “внимание — это майнинг”… я не очень верю в магию, внимание действительно можно монетизировать, но это скорее еще один способ упаковки субсидий, когда субсидии прекращаются, остаются настоящие потребности. В любом случае, стоит держать себя в руках и не попадаться на гипноз высокого APR.