Только что заметил кое-что интересное о том, откуда на самом деле идет настоящий спрос на Bitcoin ETF, и это не совсем то, что вы могли ожидать.

Руководитель отдела цифровых активов Morgan Stanley сделал несколько важный комментариев на саммите DC Blockchain о внедрении Bitcoin ETF. Вот в чем дело — хотя все говорят о том, что институты массово вкладываются в Bitcoin, реальность гораздо сложнее. Около 80% спроса, который они наблюдают, исходит от самостоятельных розничных инвесторов, а не от крупных институциональных управляющих капиталом. Это довольно большой разрыв между нарративом и тем, что происходит на самом деле.

Сам банк здесь интересен. Они уже сообщили своим клиентам с богатством, что могут вкладывать до 4% в криптовалюты, и сейчас подают заявки на собственные ETF по Bitcoin, Ethereum и Solana. Через два года после запуска первых Bitcoin ETF Morgan Stanley все еще участвует в игре. Почему? Вероятно, потому что они видят настоящую возможность не в том, чтобы быть первыми — а в распространении. С $8 триллионами в управляемых активах у них есть каналы, чтобы повлиять на ситуацию, если они действительно начнут активно продвигать.

Цифры впечатляют. Общий объем привлеченных Bitcoin ETF составляет $90,83 миллиарда, что звучит огромно, пока не поймешь, что это всего около 6% всей рыночной капитализации Bitcoin. Лидирует BlackRock с $55,19 миллиардами только в их фонде. Но вот что привлекло мое внимание — когда смотришь на топ-25 институциональных держателей по отчетам за четвертый квартал, крупнейший игрок даже не BlackRock. Jane Street занимает первое место с примерно $5 миллиардами в активах. Citadel, Susquehanna, Millennium Management — это имена, реально двигающие рынок.

Еще лучше? 17 из топ-25 институциональных держателей увеличили свои позиции в Bitcoin за последний квартал. Так что, несмотря на нарратив о том, что институты медлят, те, кто уже в игре, фактически удваивают свои ставки.

Сам Bitcoin сейчас торгуется примерно по $75,90K, вырос на 1,32% за последний день. Настоящая история не в том, удастся ли Bitcoin ETF — а в том, какие институты тихо наращивают позиции, пока все остальные спорят, реальна ли криптовалюта. Поздний ход Morgan Stanley может оказаться идеально своевременным, если их сеть советников начнет перераспределять деньги.