В данный момент между двумя противоположными силами. Цена золота колеблется около $4,720, застряв в диапазоне между $4,640 и $4,750 уже неделю. Технически идет консолидация – явного пробоя пока нет. Но общая картина дикая: крупный швейцарский банк покупает падение с целью на конец года в $6,000, в то время как ETF-инвесторы сбрасывают рекордные объемы золота. Что-то должно измениться.

Глядя на графики, трейдеры в основном играют одну и ту же игру – покупают около $4,680-$4,700, продают при сопротивлении в $4,750. 15-минутный график показывает пробел чуть ниже $4,710, который может притягивать цену, а реальная поддержка находится в диапазоне $4,640-$4,650. Если золото решительно пробьет ниже $4,680, следующая остановка – $4,640-$4,650. Выше $4,750 и импульс может измениться. Но пока один из уровней не пробит, мы торгуемся в диапазоне.

Вот что интересно – Union Bancaire Privée (UBP), швейцарский частный банк, снова начал покупать. Они сократили экспозицию в золото с 10% до 3% после начала войны, но сейчас восстанавливают позиции. Они прогнозируют, что цена золота достигнет $6,000 к концу года. Это примерно на 28% выше текущего уровня. Между тем, глобальные ETF на золото за прошлую неделю зафиксировали отток в $4,3 миллиарда – второй по величине еженедельный исход за всю историю. За последний месяц ETF потеряли в сумме $12,2 миллиарда. Это самый крупный месячный отток за всю историю.

Война создала странную динамику, когда инвесторы вынуждены продавать золото, чтобы покрыть убытки и маржинальные требования, а не рассматривать его как убежище. Но UBP считает, что это временное искажение. Они накапливают активы, пока розничные инвесторы выходят. Классическое расхождение между умными и пассивными деньгами.

Итак, ситуация такова: техническая консолидация в диапазоне с ключевым уровнем пробоя в $4,750, институциональная вера со стороны UBP в более высокие цели по цене золота, но исторический отток из ETF создает давление вниз. Если цена золота уверенно пробьет выше $4,750, то $5,000 может оказаться всего через несколько недель. Если же пробьет ниже $4,640, возможны уровни $4,500-$4,400. В любом случае, волатильность останется высокой, пока одна из сторон не возьмет верх.