Я заметил кое-что интересное в последние дни: сеть Биткойн только что преодолела отметку в 50% в своем текущем цикле, что означает, что следующий халвинг биткойна приближается очень быстро. Точнее говоря, речь идет об апреле 2028 года, то есть менее чем через два года.

Меня поразила производительность цены за последние месяцы. Биткойн значительно вырос после халвинга апреля 2024 года, поднявшись примерно с 64 000 $ до почти 78 000 $ в настоящее время. Но честно говоря, по сравнению с предыдущими циклами в тот же пост-халвинговый период, прибыль менее впечатляющая. Мы даже видели пик в 126 000 $ в октябре 2025 года, за которым последовала резкая коррекция до 60 000 $ в начале февраля. Это немного менее взрывной рост, чем раньше.

Почему такая тенденция? Думаю, это просто потому, что Биткойн созревает. С огромной рыночной капитализацией и гораздо более широкой адаптацией, чем раньше, для создания впечатляющих движений требуется гораздо больше капитала. Доходность естественным образом снижается с каждым циклом, и это ожидаемо.

С технической точки зрения, происходящее довольно увлекательно. Сейчас мы находимся в эпохе 5, которая началась в апреле 2024 года и продлится до 2028 года. При каждом халвинге награда майнерам делится пополам. Сейчас она составляет 3,125 BTC за блок, что примерно равно 450 BTC, выпускаемых ежедневно. Сеть поддерживает этот ритм в 10 минут на блок благодаря корректировкам сложности каждые 2 016 блоков.

Меня действительно восхищает траектория предложения. У Биткойна есть фиксированный лимит в 21 миллион монет, и мы приближаемся к 20 миллионам BTC в обращении. Это означает, что осталось примерно 114 лет на добычу последнего миллиона. Каждый новый цикл еще больше снижает инфляцию и укрепляет редкость в долгосрочной перспективе.

При примерно 105 000 оставшихся блоках до следующего халвинга биткойна в 2028 году эмиссия продолжает свой предсказуемый путь. Волатильность снижается с каждым циклом, ценовые движения становятся более постепенными. Это, возможно, менее драматично для трейдеров, но, вероятно, более здорово для долгосрочного принятия.