Недавно смотрел на LST и повторное залоговое обеспечение, доходность, по сути, сводится к двум путям: один — это действительно наличные потоки на цепочке (например, кто-то платит вам за безопасность/использование), другой — это упаковка рисков в «выглядящую стабильной» годовую доходность. В любом случае, когда TVL растет или падает, я не могу уснуть… особенно при повторном залоге, когда всё накапливается слоями, обычно это маленькая прибыль от процентов, а в случае проблем — ликвидационный каскадный подарок.

Некоторые сравнивают RWA и доходность по американским облигациям с доходными продуктами на цепочке, и мне это кажется смешным: американские облигации — это государственная гарантия + четкие правила, а на цепочке часто — это просто «все еще не сбежали» молчаливое соглашение. Не то чтобы нельзя играть, я сам иногда хочу рискнуть, но сейчас меня больше волнует: кто платит доход, и кто первым пострадает, если платёж не состоится. Данные не обманывают, люди — да.