Як покупки казначейських облігацій Федеральною резервною системою на 45 мільярдів доларів та відновлення кількісного пом'якшення впливають на ринки Криптовалюти

Історичний поворот політики ФРС: як закінчилося QT і ліквідність знову потрапила в Криптовалюту

Перехід Федеральної резервної системи від кількісного посилення до кількісного пом’якшення є знаковим моментом для ринків цифрових активів. Протягом 2025 року FOMC впроваджував агресивні заходи з кількісного посилення, відкладав зниження ставок до 1 грудня 2025 року, створюючи суттєві перешкоди, що призвели до 15% зниження загальної капіталізації ринку криптовалют. Ця політика в корені змінила апетит до ризику на фінансових ринках, змусивши інвесторів переоцінити свою експозицію до волатильних активів, включаючи Bitcoin і Ethereum. Механізми цього зсуву працюють через складну взаємодію операцій з балансом і ринковою психологією. Коли Федеральна резервна система проводить кількісне посилення, вона систематично дозволяє облігаціям Казначейства та цінним паперам, забезпеченим іпотекою, досягати терміну погашення без заміни, ефективно видаляючи ліквідність з фінансової системи. Це скорочення грошової маси підвищує реальні доходності та збільшує альтернативну вартість утримання активів без доходу, таких як криптовалюти. У свою чергу, відновлення покупок Казначейства Федеральною резервною системою на суму 35 мільярдів доларів щомісяця, починаючи з першого кварталу 2025 року, та ін’єкція ліквідності в розмірі 45 мільярдів доларів через операції репо сигналізують про фундаментальний зворотний хід у політиці грошово-кредитної політики. Ці покупки Казначейства безпосередньо збільшують грошову базу, знижуючи реальні доходності та роблячи інвестиції, що прагнуть до доходу, більш привабливими. Для інвесторів у криптовалюти та ентузіастів блокчейну цей зворот у політиці створює відчутні можливості. Перехід Федеральної резервної системи від QT представляє відновлення ліквідних умов, які історично підтримували зростання ризикових активів. Динаміка ін’єкції ліквідності центрального банку діє незалежно від змін процентних ставок; навіть при стабільних ставках розширення грошової бази через покупки активів створює сприятливі умови для спекулятивних позицій та участі установ у цифрових активах.

11% зростання Біткоїна виявляє пряму залежність між ліквідністю, яку вводить Федрезерв, і зростанням цифрових активів

Емпіричні дані демонструють пряму причинно-наслідкову залежність між ліквіднісними вливаннями Федеральної резервної системи та рухами цін на криптовалюту. 60-денна кореляція Bitcoin з S&P 500 досягла 0,72 у 2025 році, що свідчить про те, що цифрові активи все більше відстежують загальне ризикове налаштування, яке визначається макроекономічними умовами. Коли Фед оголосив про свій перехід до купівлі облігацій та відновлення кількісного пом'якшення, Bitcoin та основні альткоїни відреагували миттєвим зростанням, що відображає поліпшення ліквідних умов. 11%-е зростання Bitcoin після оголошення політики Феда є прикладом того, як цифрові активи функціонують як барометри глобальних ліквідних умов.

Цей механізм кореляції працює через кілька каналів передачі. Ін'єкції ліквідності Федерального резерву зменшують премію за дефіцит, закладену в реальних доходах, що робить грошові еквіваленти менш привабливими порівняно з ризиковими активами. Інституційні інвестори, які управляють великими портфелями, систематично переводять капітал з позицій з фіксованим доходом у акції, товари та Криптовалюту, коли реальні доходи стискаються. Крім того, психологічний вплив кількісного пом'якшення Федерального резерву активізує попит на захист від інфляції, оскільки учасники ринку очікують, що розширення грошової маси зменшить купівельну спроможність фіатних валют у середньостроковій та довгостроковій перспективі. Біткоїн та інші Криптовалюти явно позиціонують себе як механізми захисту від інфляції, створюючи природний попит, коли розширення балансу центрального банку прискорюється.

Механіка ін'єкції ліквідності Федерального резерву впливає на ринки криптовалюти більш ніж просто через прості патерни підвищення цін. Коли Федеральний резерв купує державні цінні папери, він зараховує резервні баланси комерційним банкам, які потім використовують ці надлишкові резерви в фінансовій системі. Цей каскадний ефект ліквідності зрештою досягає криптовалютних бірж через кілька шляхів: інституційні інвестори виділяють частини розширених портфелів на цифрові активи, хедж-фонди збільшують позиції, фінансовані з використанням кредитного плеча, а роздрібні учасники отримують більший доступ до маржинального фінансування. Кореляція між розміром балансу Федерального резерву та оцінками криптовалюти суттєво посилилася протягом 2025 року, підтверджуючи, що зміни монетарної політики центрального банку впливають на динаміку цін Bitcoin Ethereum з вимірювальною послідовністю.

$38B Операції репо та закупівлі казначейства: декодування механіки за рухами на ринку Криптовалюти

Операції Федеральної резервної системи на суму 38 мільярдів доларів у вигляді репо разом із закупівлею державних облігацій на 45 мільярдів доларів представляють собою складні інструменти для управління ліквідністю фінансової системи. Репо-угоди дозволяють ФРС впроваджувати тимчасову ліквідність на ринок грошей шляхом купівлі цінних паперів з угодою, що контрагенти викуплять їх за трохи вищою ціною після визначеного періоду. Цей механізм безпосередньо впливає на короткострокові процентні ставки та функціонування ринку грошей, створюючи подальші ефекти, які впливають на стратегії торгівлі криптовалютою та рішення щодо розподілу капіталу інституцій.

Придбання казначейських цінних паперів здійснюється через відмінний, але доповнюючий механізм. Коли ФРС купує казначейські цінні папери у первинних дилерів та на ширшому ринку, вона обмінює монетарні зобов'язання (новостворені резерви) на фінансові активи, які раніше представляли заощадження. Ця транзакція механічно збільшує монетарну базу, одночасно вилучаючи інструменти з фіксованим доходом тривалого терміну з портфелів приватного сектора. Портфельні менеджери потім перерозподіляють активи, переводячи доходи в акції, товари та, все більше, цифрові активи, включаючи криптовалюти. Значення стратегії торгівлі криптовалютою на основі придбання казначейських цінних паперів на суму 45 мільярдів не можна недооцінювати для активних учасників ринку. Ці операції створюють передбачувану динаміку попиту та пропозиції, яку досвідчені трейдери використовують через патерни технічного аналізу та макро-позиціонування. Коли ФРС оголошує про придбання казначейських цінних паперів, негайна реакція ринку полягає у зниженні довгострокових прибутковостей, оскільки пропозиція фіксованого доходу, скоригованого за тривалістю, доступного приватним інвесторам, скорочується. Це стиснення прибутковості безпосередньо вигідне криптовалютам, оскільки зменшує порог реальної прибутковості, який ризикові активи повинні подолати для залучення капіталу.

Взаємодія між операціями репо та покупками Казначейства створює підкріплювальний цикл, що впливає на ліквідність центрального банку у блокчейн-активах. Операції репо націлені на процентні ставки за нічними та короткостроковими кредитами, стабілізуючи функціонування грошового ринку та запобігаючи стресу в кредитній системі. Покупки Казначейства націлені на структуру процентних ставок на більш тривалий термін, впливаючи на витрати фінансування на багато років та динаміку цін на активи. Разом ці операції розширюють як грошову базу, так і ліквідність, доступну для транзакцій на фінансових ринках. Інвестиційні рішення в цифрову валюту стають все більш чутливими до операційних коригувань Федрезерву, оскільки ринкова капіталізація криптовалют та участь інституцій суттєво зріс. Професійні трейдери тепер стежать за прогнозами балансу Федрезерву, спредами на ринку репо та календарями випуску Казначейства як основними компонентами макроекономічно орієнтованих торгових стратегій. Операції репо на $38 мільярдів, що проводить Федрезерв, спеціально націлені на запобігання стресу фінансування, який може призвести до дефляційних продажів активів; шляхом превентивного впровадження ліквідності Федрезерв підтримує ціни на активи в кількох категоріях, включаючи криптовалюти.

Від виснаження ліквідності до полегшення на ринку: чому трейдерам криптовалюти необхідно стежити за змінами балансу Федеральної резервної системи

Моніторинг балансу Федеральної резервної системи еволюціонував від нішевого аналітичного фокусу до основної компетенції для трейдерів криптовалют і інституційних інвесторів, які управляють експозицією цифрових активів. Розмір балансу ФРС безпосередньо корелює з умовами ліквідності фінансової системи, агрегованим апетитом до ризику та, зрештою, оцінками криптовалют. Протягом періодів кількісного скорочення з початку 2023 року до кінця 2025 року баланс ФРС скоротився з приблизно 8,7 трильйона доларів до нижчих рівнів, що точно збіглося зі зниженням капіталізації ринку криптовалют та зменшенням інституційного позиціонування в цифрових активах. Механіка цього зв'язку функціонує через очікування інфляції, динаміку реальної доходності та каскади ребалансування портфелів. Коли баланс ФРС розширюється через покупки казначейських облігацій та інші придбання активів, учасники фінансової системи колективно утримують менше реальних активів у відношенні до грошових зобов'язань. Ця фундаментальна дисбаланс створює інфляційний тиск, підвищуючи довгострокові очікування інфляції та стискаючи реальні доходності фіксованих доходів. Інвестори компенсують негативні реальні доходності, переводячи капітал в активи, які вважаються хеджами від інфляції, включаючи криптовалюти, дорогоцінні метали та інструменти, пов'язані з товарами.

Перехід від виснаження ліквідності до полегшення на ринку, починаючи з кінця 2025 року, демонструє цей механізм з особливою ясністю. Протягом 2025 року ефекти поновлення кількісного пом'якшення на інвестиції в цифрову валюту залишалися обмеженими, оскільки Федеральна резервна система підтримувала свою позицію щодо посилення. Учасники ринку усвідомлювали, що посилення політики Федрезерву, незважаючи на збереження номінальних процентних ставок, фактично збільшувало реальні витрати на запозичення та зменшувало апетит до ризику. Проте оголошений перехід до закупівлі облігацій та операцій репо створив негайне полегшення на ринку, що стало видно у зростанні цін на криптовалюту та розширенні позиціонування на ринку опціонів, що свідчить про зростання оптимізму. Трейдери криптовалюти повинні усвідомити кілька критично важливих принципів щодо аналізу балансу Федеральної резервної системи. По-перше, розмір балансу Федрезерву безпосередньо впливає на зростання монетарної бази; більші баланси вказують на експансійні умови, які підтримують зростання цін на ризикові активи. По-друге, склад активів Федрезерву має значення; портфелі з великою часткою облігацій підтримують стиснення довгострокових ставок, тоді як активи, забезпечені іпотекою, впливають на умови фінансування житла. По-третє, попереднє керівництво щодо траєкторії балансу формує очікування ринку і впливає на ціни активів навіть до початку операцій.

Сучасне середовище ілюструє оптимальні умови для моніторингу динаміки ліквідності Федрезерву. Оскільки Федеральний резерв чітко комунікує свій перехід до кількісного пом'якшення, інвестори в криптовалюту можуть встановлювати стратегії позиціонування, що базуються на макроекономічних факторах, з урахуванням графіків покупки облігацій Казначейства та частоти операцій репо. Gate та інші великі криптовалютні біржі повідомляють про підвищені обсяги торгівлі з боку інституцій під час періодів, які безпосередньо слідують за оголошеннями Федрезерву, підтверджуючи, що професійні учасники ринку активно коригують свої позиції, виходячи з сигналів монетарної політики. Взаємозв'язок між QT Федрезерву, що закінчує, та відновленням QE, здається, є стійким і зміцнюється в міру розвитку інфраструктури ринку цифрових активів. Прихильники блокчейну, які спостерігають за цими динаміками, повинні визнати, що ринки криптовалют перейшли від чисто спекулятивних драйверів настроїв до категорій активів, чутливих до макроекономічної політики, порівнянних за чутливістю ліквідності з фондовими індексами та товарними ринками. Це дозрівання означає, що рухи цін на криптовалюту тепер відображають колективні реакції учасників фінансового ринку на операції центрального банку, динаміку інфляції та умови реальної доходності, а не лише на наративи про технологічне впровадження чи індикатори настроїв, притаманних крипто.