Cơ chế khan hiếm và các bóng ma tổng hợp

Trong bài viết trước, tôi đã trình bày tổng quan chiến trường: cuộc đối đầu giữa các kiến trúc tiền tệ với Bitcoin ở vị trí trung tâm. Giờ là lúc đi sâu vào cơ chế vận hành.

Bài viết này nhằm cung cấp cho bạn những đòn bẩy cụ thể và động lực cấu trúc giúp lý giải những diễn biến hiện tại. Chúng ta sẽ khám phá bản chất vận hành, xem tổ hợp phái sinh và sản phẩm tài chính mới hòa nhập ra sao vào khuôn khổ đang hình thành.

Toàn cảnh câu chuyện đang dần hiện rõ:

Bitcoin là chiến trường.

MicroStrategy là tín hiệu.

Cuộc xung đột là sự đối đầu giữa phe Tài chính và phe Chủ quyền.

Đây không phải tranh luận về phân bổ tài sản. Đây là giai đoạn đầu của cuộc chuyển đổi kéo dài nhiều thập kỷ… tương tự như các mảng kiến tạo vận động dưới lòng xã hội cho đến khi các vết nứt xuất hiện.

Hãy cùng tiến vào vùng đứt gãy.

I. Hai Kiến Trúc Va Chạm

Matt @ Macrominutes đã đưa ra khung phân tích mạnh mẽ nhất cho đến nay.

Phe Tài chính

Từ một thỏa thuận kín năm 1913, phe Tài chính kiểm soát toàn bộ sân chơi. Nhóm này gồm:

• Cục Dự trữ Liên bang,
• JPMorgan cùng các ngân hàng Mỹ,
• Các dòng họ ngân hàng châu Âu,
• Giới tinh hoa toàn cầu,
• Số lượng ngày càng tăng các chính trị gia bị thao túng,
• và hệ thống phái sinh dẫn dắt dòng vốn toàn cầu hơn một thế kỷ.

Quyền lực của họ dựa trên tín hiệu tiền tệ tổng hợp… khả năng tạo tín dụng, định hình kỳ vọng, điều chỉnh quá trình phát hiện giá và kiểm soát mọi hình thức thanh toán quan trọng.

Eurodollar, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng tương lai, cơ chế repo, định hướng tương lai – đó là công cụ của họ. Sự sống còn của họ dựa vào kiểm soát các lớp trừu tượng che giấu nền tảng tiền tệ cốt lõi.

Phe Chủ quyền

Ở phía đối diện là phe Chủ quyền… những người tìm kiếm đồng tiền vững chắc với ít biến dạng hơn. Nhóm này không phải lúc nào cũng đồng thuận; gồm bạn và thù, cá nhân và quốc gia, xu hướng chính trị và khung đạo đức khác nhau.

Nhóm này gồm:

• quốc gia tìm kiếm độc lập tiền tệ,
• tổ chức và doanh nghiệp bức xúc vì nút thắt ngân hàng,
• cá nhân từ chối hệ thống tín dụng để ưu tiên tự chủ tài chính.

Họ xem Bitcoin là giải pháp cho quyền lực tiền tệ tập trung. Dù nhiều người chưa hiểu hết ý nghĩa, họ vẫn cảm nhận được sự thật cốt lõi:

Bitcoin phá vỡ độc quyền thực tại tiền tệ.

Phe Tài chính không thể chấp nhận điều đó.

Điểm nóng: Hệ thống chuyển đổi

Cuộc chiến tập trung vào hệ thống chuyển đổi… các cơ chế chuyển tiền pháp định sang Bitcoin và ngược lại thành tín dụng.

Ai kiểm soát hệ thống chuyển đổi sẽ kiểm soát:

• tín hiệu giá,
• nền tảng tài sản thế chấp,
• đường cong lợi suất,
• dòng thanh khoản,
• và cuối cùng là sự trỗi dậy của chế độ tiền tệ mới từ cái cũ.

@ FoundInBlocks

Cuộc chiến này không còn là giả định.

Nó đã bắt đầu… và đang tăng tốc.

II. Lần Cuối Điều Này Xảy Ra (1900-1920)

Chúng ta từng chứng kiến điều này… không phải với Bitcoin, mà với một cuộc chuyển đổi công nghệ đủ lớn để buộc tái cấu trúc toàn diện tài chính, quản trị và xã hội Mỹ.

Trong giai đoạn 1900-1920, giới tinh hoa công nghiệp Mỹ đối mặt với:

• phẫn nộ của dân chúng,
• áp lực chống độc quyền,
• thù địch chính trị,
• nguy cơ sụp đổ các thế lực độc quyền.

Phản ứng của họ không phải là rút lui.

Mà là tập trung hóa.

Những ví dụ về nỗ lực này vẫn vang vọng trong kết cấu xã hội hiện đại:

Y tế

Báo cáo Flexner (1910) tiêu chuẩn hóa đào tạo y khoa, xóa bỏ các truyền thống chữa bệnh cổ truyền kéo dài hàng thiên niên kỷ và khai sinh chế độ y tế Rockefeller, trở thành nền tảng quyền lực dược phẩm Mỹ hiện đại.

Giáo dục

Giới công nghiệp tài trợ cho hệ thống trường học chuẩn hóa nhằm tạo lực lượng lao động tuân thủ cho sản xuất tập trung… mô hình này vẫn tồn tại đến nay, chỉ tối ưu hóa cho dịch vụ thay vì sản xuất.

Thực phẩm & Nông nghiệp

Sự tập trung hóa ngành nông nghiệp tạo ra hệ thống thực phẩm giá rẻ, ít dinh dưỡng, đầy chất bảo quản và hóa chất. Nó định hình sức khỏe, động lực và kinh tế chính trị Mỹ suốt một thế kỷ.

Kiến trúc tiền tệ

Tháng 12 năm 1913, Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang nhập khẩu mô hình ngân hàng trung ương châu Âu.

Mười tháng trước đó, thuế thu nhập liên bang (chỉ 1% với thu nhập trên 3.000 USD (~90.000 USD năm 2025)) tạo ra dòng thu nhập thường trực phục vụ nợ liên bang.

Nền tảng cho hệ thống nợ pháp định ngày nay đã ra đời.

Đó là cú chuyển mình lớn cuối cùng… một cuộc tái tổ chức âm thầm quyền lực Mỹ xoay quanh lõi tiền tệ tập trung, do một tổ chức độc lập với chính phủ dân cử kiểm soát và vận hành bằng các nhiệm vụ mập mờ.

Giờ đây, chúng ta đang sống trong cú chuyển mình tiếp theo.

Lần này, nền tảng là phi tập trung… và không thể bị thao túng.

Nền tảng đó là Bitcoin.

Những nhân vật quen thuộc: vang vọng của các “Caesar” công nghiệp ở một phía, và chủ nghĩa dân túy kiểu Jefferson ở phía còn lại. Nhưng mức độ rủi ro cao hơn. Phe Tài chính được củng cố bởi một thế kỷ các thủ thuật kìm hãm tổng hợp và kiểm soát câu chuyện, trong khi phe Chủ quyền thì phân mảnh nhưng đang triển khai những công cụ mà hệ thống cũ không lường trước.

Lần đầu tiên kể từ năm 1913, cuộc chiến đang tràn ra đường phố.

III. STRC: Cơ Chế Chuyển Đổi Vĩ Đại

Tháng 7, MicroStrategy ra mắt STRC (“Stretch”). Hầu hết người quan sát đều thờ ơ, cho rằng đó chỉ là một sáng kiến kỳ quặc khác của Saylor… một phương tiện cho vay doanh nghiệp lạ lùng hoặc một phép thử thu hút sự chú ý chóng vánh.

Họ đã bỏ lỡ ý nghĩa thực sự của STRC.

“STRC là cơ chế chuyển đổi vĩ đại cho thị trường vốn. Đây là động lực tái căn chỉnh đầu tiên.”

STRC là cơ chế đầu tiên có thể mở rộng, tuân thủ quy định, đáp ứng các tiêu chí sau:

• hoạt động trong hệ thống tài chính hiện hữu,
• tích hợp trực tiếp với thị trường vốn,
• chuyển đổi tiền pháp định thiếu lợi suất thành lợi nhuận thực thế chấp bằng Bitcoin.

Khi Saylor gọi STRC là “khoảnh khắc iPhone của MicroStrategy”, nhiều người đã bỏ qua.

Nhưng dưới góc độ hệ thống chuyển đổi?

STRC có thể thực sự là khoảnh khắc iPhone của Bitcoin – thời điểm động lực giá của Bitcoin đạt cân bằng phản xạ, tạo nền tảng vững chắc để Chính quyền công bố sự chuyển mình.

STRC kết nối:

Bitcoin – tài sản,

• → với

nền tảng tài sản thế chấp,

• → với
• tín dụng và lợi suất vận hành bằng Bitcoin.

Điều này quan trọng vì: trong các chế độ lạm phát và mất giá, giá trị bị rút ngầm từ những người không hay biết. Ai hiểu được tình hình hiện tại sẽ tiếp cận được tài sản thế chấp nguyên bản… một cách lưu trữ và bảo vệ năng lượng cuộc sống, tích lũy qua thời gian và không gian.

Cuối cùng, khi niềm tin sụp đổ, con người sẽ tìm kiếm sự thật bản năng… và Bitcoin là sự thật toán học. – (Nếu điều này chưa chạm đến bạn, nghĩa là bạn chưa bắt đầu hành trình khám phá sâu.)

Cuối cùng, khi niềm tin sụp đổ, con người sẽ tìm kiếm sự thật… và Bitcoin đại diện cho sự thật toán học. STRC biến nguyên lý này thành động cơ tài chính.

Nó không chỉ mang lại lợi suất.

Nó dẫn dòng thanh khoản pháp định bị kìm hãm vào vòng lặp tài sản thế chấp Bitcoin tăng trưởng liên tục.

Phe Tài chính cảm thấy bị đe dọa. Một số thậm chí nhận ra mối nguy đối với hệ thống khai thác của họ.

Họ cảm nhận được điều gì sẽ xảy ra nếu vòng lặp này mở rộng.

IV. Vòng Lặp Phản Hồi Tích Cực Mà Phe Tài Chính Lo Sợ

Khi Mỹ cố “tăng trưởng để thoát khỏi” sự thống trị tài khóa (bằng nới lỏng tiền tệ và kiểm soát đường cong lợi suất), người gửi tiết kiệm sẽ truy tìm lợi nhuận thực khi lạm phát quay trở lại.

Nhưng các kênh truyền thống không thể đáp ứng:

• Ngân hàng không thể.
• Trái phiếu không thể.
• Quỹ thị trường tiền tệ không thể.

Nhưng Bitcoin lại có thể.

MicroStrategy xây dựng vòng lặp tiền tệ quy mô doanh nghiệp:

1. Bitcoin tăng giá.
2. Nền tảng tài sản thế chấp của MicroStrategy mạnh lên.
3. Khả năng vay mở rộng.
4. Chi phí vốn giảm.
5. STRC mang lại lợi suất hấp dẫn được bảo hiểm bằng Bitcoin.
6. Dòng vốn chuyển từ pháp định → STRC → tài sản thế chấp Bitcoin.
7. Lượng Bitcoin lưu thông bị siết chặt.
8. Vòng lặp lặp lại ở mức nền cao hơn.

Đây là Động cơ khan hiếm – hệ thống càng mạnh khi pháp định càng yếu.

Khoảng chênh lệch ARB (giữa lợi suất pháp định bị kìm hãm và IRR cấu trúc của Bitcoin) trở thành hố đen tiền tệ.

Nếu STRC mở rộng, phe Tài chính có nguy cơ mất kiểm soát đối với:

• lãi suất,
• nguồn khan hiếm tài sản thế chấp,
• truyền dẫn tiền tệ,
• dòng thanh khoản,
• và chính chi phí vốn.

Đó là bối cảnh cho đòn tấn công đầu tiên.

V. Đợt Rút Vốn Phối Hợp

(Mẫu hình, chưa phải bằng chứng.)

Sau khi Bitcoin đạt đỉnh ngày 6 tháng 10:

• BTC giảm từ 126.000 xuống vùng 80.000
• MSTR giảm từ vùng 360 xuống vùng 100
• STRC giữ giá trong giai đoạn biến động mạnh của thị trường crypto
• Chỉ đến ngày 13 tháng 11 mới sụt giảm do đột ngột thiếu thanh khoản
• Vài ngày sau, câu chuyện “loại khỏi danh sách” MSCI lại được khơi lên… nhắm thẳng vào MSTR

Diễn biến này có vẻ không tự nhiên. Nó mang dấu ấn của cú đánh phối hợp đầu tiên vào hệ thống chuyển đổi. Một lần nữa (mẫu hình, chưa phải bằng chứng), nhưng khó có thể bỏ qua.

Khi STRC giữ giá, nó cho thấy động cơ tín dụng thế chấp bằng Bitcoin có thể phát triển thành thế nào.

Dữ liệu hai tuần đầu nhỏ về quy mô nhưng lớn về ý nghĩa:

• 3–9 tháng 11: 26,2 triệu USD BTC mua từ 6,4 tỷ USD khối lượng
• 10–16 tháng 11: 131,4 triệu USD BTC mua từ 8,3 tỷ USD khối lượng

@ 0xPhii

Đừng chú tâm vào con số. Quan trọng là cơ chế vận hành.

Mở rộng cơ chế đó, phản ứng của phe Tài chính sẽ tự bộc lộ.

Nếu STRC mở rộng:

• thị trường tiền tệ mất vai trò
• repo mất ưu thế
• cơ chế kìm giá phái sinh suy yếu
• lợi suất do ngân hàng tạo ra sụp đổ
• dòng vốn vượt qua hệ thống ngân hàng
• Bộ Tài chính mất kiểm soát tiết kiệm nội địa
• nền tảng tiền tệ USD bắt đầu phân tách

MicroStrategy không chỉ đơn thuần ra mắt sản phẩm.

Họ đang xây dựng hệ thống chuyển đổi mới.

JPMorgan lập tức phản ứng.

VI. Phản Công của JPMorgan: Những Bóng Ma Tổng Hợp

(Mẫu hình, chưa phải bằng chứng.)

Trong tuần lễ rút ngắn – lý tưởng cho các động thái cấu trúc kín đáo – JPMorgan công khai tung ra trái phiếu cấu trúc “liên kết với Bitcoin”.

Thiết kế của nó như một lời thú nhận:

• liên kết với IBIT thay vì giao ngay
• thanh toán bằng tiền mặt
• không mua Bitcoin thực
• không giảm lượng lưu thông
• giới hạn lợi nhuận
• độ lồi lợi nhuận thuộc về ngân hàng
• rủi ro chuyển sang khách hàng

Tuy nhiên, như @ Samcallah phát hiện, mức độ thực còn nghiêm trọng hơn:

Gần đây JPM đã tung ra hàng loạt sản phẩm cấu trúc liên kết với IBIT.

@ samcallah

Đây không phải là đổi mới. Đây là sách lược tập trung hóa – giữ lợi ích cho nhà kiến trúc, chia sẻ rủi ro cho xã hội.

Đây là nỗ lực thu hồi… nhằm kéo lại sự tiếp xúc với Bitcoin vào hệ thống ngân hàng mà không cần chạm vào BTC thực.

Đó là sự hồi sinh của hệ thống vàng giấy. Nơi mà:

Bóng ma tổng hợp = lượng Bitcoin giấy không thể phát hiện.

Ngược lại:

• STRC yêu cầu Bitcoin thực
• STRC siết chặt lượng lưu thông
• STRC củng cố động cơ khan hiếm

Hai sản phẩm.

Hai hệ hình.

Một tương lai, một quá khứ.

VII. Vì Sao MicroStrategy Là Mục Tiêu Đầu Tiên

(Mẫu hình, chưa phải bằng chứng.)

MicroStrategy đe dọa mô hình của phe Tài chính vì:

• là bảng cân đối Bitcoin lớn nhất công khai,
• ngân hàng dự trữ Bitcoin doanh nghiệp đầu tiên,
• doanh nghiệp duy nhất khai thác tài sản thế chấp Bitcoin ở quy mô tổ chức,
• đơn vị duy nhất được quản lý cung cấp lợi suất thực thế chấp bằng Bitcoin,
• cầu nối duy nhất vượt qua mọi kênh tiếp xúc tổng hợp.

Điều này lý giải mẫu hình áp lực:

• MSCI trừng phạt các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn – xem bài đăng của @ martypartymusic bên dưới:

@ martypartymusic

(lưu ý họ cố tình bỏ qua Coinbase, Tesla hoặc Block)

• Các tổ chức xếp hạng tín dụng (cấu trúc của Phố Wall) miễn cưỡng xếp hạng cổ phiếu ưu đãi của MSTR rồi lại nhắm vào Tether – cả hai đều nhằm giảm vai trò tiền tệ vững chắc như tài sản thế chấp hợp pháp
• Tin đồn JPMorgan cản trở chuyển nhượng cổ phiếu MSTR
• Các đợt rút vốn BTC/MSTR đồng bộ quanh tiêu đề MSCI
• Sự chú ý đột ngột từ các nhà hoạch định chính sách, cả tích cực lẫn tiêu cực
• Ngân hàng đua nhau tạo lại kênh tiếp xúc Bitcoin tổng hợp để kéo cầu về hệ thống cũ

MicroStrategy không bị tấn công vì Michael Saylor.

Họ bị tấn công vì kiến trúc bảng cân đối của họ phá vỡ hệ thống của phe Tài chính.

Đây vẫn là mẫu hình (chưa phải bằng chứng xác thực)… nhưng các tín hiệu có sự tương đồng.

VIII. Lớp Chủ quyền – Điểm Đích Cuối Cùng

Nhìn rộng ra, tổng thể kiến trúc trở nên rõ ràng:

• Stablecoin sẽ thống trị phía đầu đường cong lợi suất.
• BitBond sẽ ổn định phía cuối đường cong.
• Dự trữ Bitcoin sẽ là nền tảng cho bảng cân đối quốc gia.
• MicroStrategy là nguyên mẫu ngân hàng dự trữ Bitcoin cấp độ thị trường vốn.

Phe Chủ quyền có thể không chủ động hoạch định mô hình này, nhưng họ đang dần hội tụ về đó.

Và STRC là chất xúc tác thượng nguồn.

Bởi STRC thực chất không phải sản phẩm nợ hay vốn chủ sở hữu.

STRC là cơ chế vượt ngục.

Một phái sinh tạo phản ứng hóa học dữ dội, nơi pháp định hòa tan vào khan hiếm.

Nó phá vỡ độc quyền đối với:

• lợi suất,
• tài sản thế chấp,
• và truyền dẫn tiền tệ.

Và nó làm được điều đó ngay từ bên trong hệ thống cũ – tận dụng chính khung pháp lý của hệ thống làm đòn bẩy.

IX. Thời Khắc Chúng Ta Đang Sống

Hiện tại, sự mất giá ngầm của pháp định là phép toán đơn giản và không thể phủ nhận… ngày càng rõ ràng với đại chúng. Nếu Bitcoin được phe Chủ quyền tận dụng như một công cụ, kiến trúc của phe Tài chính có thể sụp đổ nhanh như Bức tường Berlin.

Bởi cuối cùng, sự thật sẽ chiến thắng nhanh chóng khi được phép phơi bày.

Bitcoin là chiến trường.

MicroStrategy là tín hiệu.

STRC là cầu nối.

Cuộc chiến đang diễn ra (công khai, rõ ràng, không thể chối cãi) là cuộc chiến giành hệ thống chuyển đổi giữa pháp định và Bitcoin.

Cuộc chiến này sẽ định hình thế kỷ này.

Lần đầu tiên sau 110 năm, cả hai phe đều lộ bài.

Thật phi thường khi được sống vào thời điểm này.

@ DarkSide2030_ @ Puncher522 @ jacksage_

Lưu ý cho độc giả:

Nếu các khái niệm này còn lạ lẫm hoặc phức tạp, bạn có thể tiếp cận đơn giản như sau:

Sao chép văn bản.

Mở GROK (hoặc trợ lý AI bạn chọn).

Dán văn bản và sử dụng hướng dẫn này:

“Vui lòng tóm tắt các khái niệm và ý chính. Giải thích sao cho người bình thường dễ hiểu. Mô tả tác động tiềm năng với cá nhân và xã hội nói chung. Cuối cùng, nêu bật ý tưởng quan trọng nhất bạn nên ghi nhớ.”

Bình luận của tác giả:

Bài viết này hoàn thành bằng phương pháp Tư duy nguyên bản, hỗ trợ bởi Chat hoặc “OTCE”. Tôi không phải là nhà văn chuyên nghiệp và cũng không có tham vọng trở thành một người như vậy. Mục tiêu của tôi là trình bày cả ý tưởng quen thuộc lẫn mới lạ dưới góc nhìn khác biệt, giúp độc giả dễ tiếp thu và hiểu. Khi có thể, tôi sẽ ghi nhận nguồn gốc ý tưởng.

Các câu hỏi và khái niệm ở đây phản ánh suy nghĩ cá nhân về tương lai của gia đình tôi. Không bài viết nào của tôi là tư vấn tài chính. Thay vào đó, tôi khuyến khích bạn chủ động tương tác với nội dung: sao chép bài viết vào LLM bạn chọn, kích hoạt chế độ thoại và trò chuyện linh hoạt. Hãy đặt câu hỏi, khám phá tác động hoặc phản biện ý tưởng được trình bày.

Giống như bạn, tôi chỉ là một cá nhân đang dò bước tiếp theo. Mỗi người chỉ là một phần của tập thể rộng lớn. Cùng nhau, chúng ta tạo nên trí tuệ tập thể, và chính trí tuệ đó sẽ thúc đẩy bước tiến tiếp theo của nhân loại.

— MarylandHODL

Luận đề tổng thể & các tác phẩm bổ sung:

Bài viết trên là phần tiếp nối phản hồi các sự kiện gần đây, đồng thời liên kết trực tiếp với luận đề rộng hơn tôi đang phát triển qua chuỗi bài trên Substack – The Transition | Substack

Đến nay, tôi đã hoàn thành:

1. Lời mở đầu: Cuộc đảo chính chúng ta chưa từng bỏ phiếu

2. Phần 1: Đảo chính sang mã – Vòng tránh cuối cùng với Fed

3. Phần 2: Kích hoạt bánh đà Chủ quyền

Tôi đang thực hiện hai phần cuối:

1. Phần 3: BitBond – Đổi mới cấu trúc

2. Phần 4: Căn chỉnh động lực lớn và kết thúc sự xao nhãng lớn

Như @ martyBent nói, “Sửa tiền, sửa thế giới.”

Trong khuôn khổ của tôi, Bitcoin không chỉ bảo vệ cá nhân… mà còn căn chỉnh lại động lực toàn xã hội bị bóp méo bởi đồng tiền hỏng.

Bitcoin cực kỳ mạnh mẽ, nhưng tiềm năng thực sự của nó vẫn vô hình với phần lớn mọi người vì ảnh hưởng lớn nhất nằm ở phía bên kia của sự dịch chuyển mô hình tiền tệ và sản xuất.

Mô hình kinh tế thời đại công nghiệp hiện nay được xây dựng trên nợ, đòi hỏi tăng trưởng và lạm phát liên tục để tồn tại. Ngược lại, cách mạng AI sắp tới sẽ mang tính giảm phát sâu sắc. Hai hệ thống này đối lập nhau. Một thế giới vận hành bằng AI và robot đòi hỏi nền tảng tiền tệ phi vật chất, giảm phát… và sẽ được Bitcoin làm điểm tựa.

Như @ jeffbooth thường nói, thật khó để cá nhân hình dung những gì nằm ngoài sự dịch chuyển mô hình… và chúng ta đang đối mặt với hai sự chuyển dịch cùng lúc.

Nói đơn giản, tôi tin rằng Bitcoin có thể là công cụ đầu tiên giảm thiểu cái chết và sự hủy diệt thường gắn liền với “Chu kỳ thứ tư”. Bằng cách tái căn chỉnh động lực tiền tệ và đạo đức, nó có thể dẫn dắt xã hội tiến vào “Kỷ nguyên dư thừa” – thế giới nơi AI (và các hình thái hiện thân của nó) đẩy chi phí biên về gần như bằng không và khiến nhiều mô hình thời đại công nghiệp trở nên lỗi thời.

Một thế giới nơi tiền (dù ở dạng nào) ít giá trị, kể cả Bitcoin khi chuyển đổi hoàn tất.

Điều gì sẽ xảy ra nếu mục đích thực sự của Bitcoin là khôi phục niềm tin cho xã hội ở cấp độ nền tảng nhất?

Tôi sẽ chia sẻ thêm về khung lý thuyết này trong những tuần và tháng tới, gọi là Lý thuyết Tiền tệ Hậu Khan Hiếm (“PSMT”).

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được đăng lại từ [MarylandHODL]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [MarylandHODL]. Nếu có ý kiến về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn để được xử lý kịp thời.
2. Miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Quan điểm và ý kiến trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ tư vấn đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Nếu không có thông báo, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bài dịch đều bị cấm.