Thị trường gấu của Bitcoin đã hoàn thành 90%?

Tác giả: Matt Crosby

Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News

Thị trường gấu của Bitcoin có thể kết thúc sớm hơn, tỷ lệ vàng đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày và chạm ngưỡng hỗ trợ Fibonacci quan trọng, khu vực hiện tại là vùng tích lũy.

Bitcoin luôn gặp khó khăn trong việc duy trì mối liên hệ bền vững với vàng, gần đây chỉ đồng điệu khi thị trường giảm điểm. Tuy nhiên, nếu quan sát giá Bitcoin dưới góc nhìn vàng thay vì đô la Mỹ, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về chu kỳ thị trường hiện tại. Thông qua việc đo lường sức mua thực tế của Bitcoin so với các tài sản so sánh như vàng, ta có thể phát hiện các vùng hỗ trợ tiềm năng và nhận định chu kỳ thị trường gấu có thể kết thúc khi nào.

phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng, thị trường gấu của Bitcoin chính thức bắt đầu

Khi Bitcoin phá vỡ đường trung bình động 350 ngày quanh mức 100,000 USD và mốc tâm lý sáu chữ số quan trọng, thực tế đã bước vào vùng thị trường gấu, giá sau đó giảm ngay khoảng 20%. Theo phân tích kỹ thuật, việc giá phá vỡ đường trung bình động “tỷ lệ vàng nhân số” thường được xem là tín hiệu bước vào thị trường gấu, nhưng nếu tính theo vàng thay vì đô la Mỹ, tình hình sẽ thú vị hơn nhiều.

Hình 1: BTC phá vỡ đường trung bình động 350 ngày luôn trùng với thời điểm bắt đầu thị trường gấu.

Diễn biến Bitcoin so với vàng khác biệt hoàn toàn so với so với đô la Mỹ. Sau khi đạt đỉnh vào tháng 12 năm 2024, Bitcoin đã giảm hơn 50% tính bằng vàng, trong khi đỉnh tính bằng đô la Mỹ xuất hiện vào tháng 10 năm 2025, thấp hơn nhiều so với đỉnh năm trước đó. Sự khác biệt này cho thấy Bitcoin có thể đã bước vào thị trường gấu từ sớm hơn nhiều so với nhận định phổ biến. Nhìn lại các chu kỳ thị trường gấu tính bằng vàng, có thể thấy đợt điều chỉnh hiện tại đã tiến sát vùng hỗ trợ then chốt.

Hình 2: Tính theo vàng, BTC đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày từ tháng 8.

Đáy chu kỳ thị trường gấu năm 2015 xuất hiện sau khi giảm 86%, kéo dài 406 ngày; chu kỳ 2017 kéo dài 364 ngày, giảm 84%; chu kỳ thị trường gấu trước giảm 76%, kéo dài 399 ngày. Tính đến thời điểm phân tích này, giá trị Bitcoin tính theo vàng đã giảm 51% trong 350 ngày. Mặc dù tỷ lệ giảm dần theo thời gian khi vốn hóa Bitcoin và dòng tiền thị trường tăng lên, nhưng chủ yếu phản ánh sự tham gia của các tổ chức và nguồn cung Bitcoin giảm dần, chứ không phải là thay đổi căn bản trong quy luật chu kỳ.

Hình 3: Diễn biến BTC tính theo vàng cho thấy thị trường gấu này có thể đã hoàn thành 90%.

Nhiều chỉ báo chu kỳ cho thấy đáy thị trường gấu của Bitcoin đã gần

Ngoài việc quan sát mức giảm và thời gian, các mức thoái lui Fibonacci xuyên suốt nhiều chu kỳ có thể cung cấp đánh giá chính xác hơn. Khi phân tích bằng công cụ Fibonacci từ đáy đến đỉnh của các chu kỳ lịch sử, có thể thấy hiện tượng trùng lặp mức giá rõ rệt.

Hình 4: Đáy thị trường gấu các chu kỳ trước đều trùng khớp với các mức thoái lui Fibonacci trọng yếu.

Trong chu kỳ 2015-2018, đáy thị trường gấu xuất hiện tại mức Fibonacci 0.618, tương ứng khoảng 2,56 ounce vàng/Bitcoin; chu kỳ 2018-2022, đáy rơi đúng mức 0.5, tương ứng 9,74 ounce vàng/Bitcoin. Mức này sau đó trở thành vùng kháng cự chuyển thành hỗ trợ quan trọng trong chu kỳ tăng sau đó.

Quy đổi tỷ lệ vàng thành mục tiêu giá USD

Từ đáy thị trường gấu trước đến đỉnh chu kỳ tăng này, mức Fibonacci 0.618 tương ứng khoảng 22,81 ounce vàng/Bitcoin, mức 0.5 tương ứng 19,07 ounce. Giá hiện tại đang nằm giữa hai mức này, xét về sức mua có thể tạo thành vùng tích lũy lý tưởng.

Hình 5: Dự đoán đáy BTC so với vàng bằng mức Fibonacci, sau đó quy đổi sang USD để xác định vùng đáy tiềm năng của Bitcoin.

Các mức Fibonacci của các chu kỳ khác nhau tạo thành nhiều vùng trùng lặp: mức 0.786 của chu kỳ hiện tại (~21,05 ounce vàng) tương ứng khoảng 89.160 USD/Bitcoin; mức 0.618 của chu kỳ trước tiếp tục chỉ về vùng 80.000 USD. Nếu giảm tiếp, mục tiêu kỹ thuật quan trọng tiếp theo là khoảng 67.000 USD, tương ứng mức Fibonacci 0.382 (15,95 ounce vàng/Bitcoin).

Kết luận: Thị trường gấu của Bitcoin có thể đã hoàn thành 90%

Khi đo bằng vàng và các tài sản khác, sức mua của Bitcoin đã liên tục suy giảm kể từ tháng 12 năm 2024, thời gian thị trường gấu kéo dài hơn nhiều so với phân tích thuần túy dựa trên USD. Khi quy đổi các mức thoái lui Fibonacci xuyên chu kỳ về USD, vùng 67.000-80.000 USD xuất hiện hỗ trợ mạnh mẽ. Dù các phân tích mang tính lý thuyết, diễn biến thực tế có thể không hoàn toàn trùng khớp, nhưng sự trùng lặp dữ liệu giữa nhiều khung thời gian và mô hình định giá cho thấy: Thị trường gấu có thể sẽ kết thúc sớm hơn dự báo của thị trường.