Những ai theo dõi thị trường từ sáng nay chắc hẳn đều “giật mình” một nhịp phải không?

ETH dẫn đầu lao dốc, giảm gần 0.7%, BTC cũng không trụ nổi, số liệu trên bảng thanh lý nhảy lên liên tục. Trong cộng đồng đã bắt đầu có những câu hỏi “hỏi xoáy”: Liệu đợt bull run này sắp kết thúc?

Cá nhân mình thì không đến mức phải hoảng loạn, nhưng đúng là bị đánh úp bất ngờ.

Cú đấm này đến từ một nguồn khá bất ngờ – không phải do mấy ông phố Wall gây chuyện, cũng không phải quốc gia nào đó bất ngờ ra chính sách, mà là từ Tokyo.

Sáng nay lúc 7 giờ, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bất ngờ thông báo tăng lãi suất. Có thể nhiều người không quan tâm lắm, nhưng điều này giống như van nước của bể vốn toàn cầu đột ngột bị siết lại một nửa vòng.

Suốt hơn chục năm qua, chi phí vay ở Nhật Bản gần như bằng 0. Dòng vốn đầu cơ toàn cầu đều đổ xô đi vay yên, rồi đổi sang USD, EUR, sau đó lại quay sang đầu cơ chứng khoán Mỹ, bắt đáy Bitcoin, all in các tài sản rủi ro cao. Đó chính là "giao dịch carry trade đồng yên" kinh điển – động cơ ngầm của bữa tiệc thanh khoản toàn cầu.

Còn bây giờ thì sao? Nhật Bản – nguồn vốn giá rẻ cuối cùng – bắt đầu siết lại, hậu quả thấy ngay: chi phí vay yên tăng lên, các “tay chơi” đòn bẩy cao lập tức phản ứng bằng cách đóng vị thế, rút vốn về.

Bạn thử nhìn lại dòng thời gian – thời điểm thị trường crypto flash crash, gần như trùng khớp với lúc chính sách từ Tokyo có hiệu lực. Đây không phải là trùng hợp.

Bitcoin và Ethereum – hai tài sản rủi ro có thanh khoản mạnh nhất toàn cầu – đương nhiên trở thành “máy rút tiền khẩn cấp” bị bán tháo đầu tiên.

Thị trường vừa rối lên là đủ loại tin đồn xuất hiện. Để mình lọc ồn ào giúp bạn:

Có người nói “trong nước có tin xấu lớn”? Đó là chuyện cuối tuần rồi, thị trường đã tiêu hóa xong từ lâu, lấy lý do này để giải thích cú rơi hôm nay thì hoàn toàn không hợp lý.

Logic thực sự rất đơn giản: van nước vĩ mô vừa bị siết lại, thị trường crypto – tài sản Beta cao nhất – là nơi phản ứng đầu tiên.