什麼是Strategy的比特幣金庫策略，以及為什麼它將在2025年底擴展

Strategy（前稱MicroStrategy）再次鞏固其作為全球最大企業比特幣持有者的地位，斥資約9.627億美元收購10,624枚BTC，將其總庫存推升至660,624枚BTC，價值超過$60 億美元。

董事長Michael Saylor在X上宣布了這筆購買，強調今年迄今比特幣收益率達24.7%，同時持續向機構推廣比特幣作為「數位資本」的收益型資產。儘管公司股價今年以來大幅下跌，此舉凸顯了其在不斷演變的區塊鏈格局中，對比特幣作為核心庫藏資產的堅定承諾。

Strategy的比特幣庫藏策略是什麼

Strategy的比特幣庫藏策略是將BTC作為主要儲備資產積極累積，資金來源為股票增發、可轉換債券及優先股銷售，而非經營現金流。自2020年啟動以來，這一策略將比特幣視為優於現金的抗通膨及對抗貨幣貶值的保值工具。截至2025年12月，該公司持有超過比特幣總供應量的3%，即便在市場下跌時仍持續收購。

(來源：Bitcoin Treasuries)

這一策略使Strategy成為事實上的比特幣投資工具，融合其傳統軟體業務與加密庫藏管理。近期的購買，如最新這筆$963 百萬美元的收購，反映出其紀律嚴謹的平均成本基礎低於當前市價。

• 透過資本募集累積BTC，避免出售核心資產造成稀釋
• 將比特幣視為「數位資本」，用於長期財富保值
• 以「BTC收益率」追蹤表現，衡量持有成長與法幣的比值
• 透過SEC文件披露與X即時更新，保持透明度
• 影響去中心化金融趨勢下更廣泛的機構採用

最新$963 百萬美元比特幣收購詳情

2025年12月8日，Strategy披露於12月1日至7日期間以每枚$90,615的平均價格收購10,624枚BTC，創下Q4最大單筆收購。此次增持使總成本基礎達到493.5億美元，共持有660,624枚BTC，整體平均收購價為$74,696。此次購買資金來自場內股票增發及STRD永續優先股銷售。

Saylor在X強調此舉，使2025年BTC收益率達24.7%，儘管比特幣全年略有下滑。收購也緊接著月初小規模的130枚BTC買進，顯示動能再起。

• 以$90,615均價收購，低於近期約$92,000高點
• 未變現現有持倉或核心業務資產即完成融資
• 庫藏價值增至約$60 億美元，實現22%未實現收益
• 自2025年7月以來單季最大購買
• 報告合規透明，增強投資人信心

Michael Saylor的推廣：比特幣作為數位資本

在阿布達比Bitcoin MENA 2025等活動上，Saylor向主權基金、銀行及家族辦公室推廣比特幣為「數位資本」——一種基礎資產，可用於創造收益型工具如貸款與衍生品。他認為，這能讓機構在無短期波動風險下建立持久財富，並將BTC定位為新金融生態系統的支柱。此論述擴展了Strategy的庫藏模式，鼓勵企業與國家採用。

Saylor的倡議，包括近期中東行程，突顯比特幣在區塊鏈趨勢如資產代幣化與去中心化借貸中的角色。截至2025年12月，他致力於讓BTC成為傳統投資組合常態。

• 定位BTC為可跨世代傳承及創造信貸的資產
• 鎖定管理數兆資產的機構作多元配置
• 強調網絡安全性與固定供應，優於投機交易
• 補足加密生態錢包安全與鏈上治理
• 推動加密趨勢朝合規、機構級參與發展

2025年對Strategy股價表現的影響

Strategy股價面臨壓力，截至2025年12月9日約$183 ，年初以來下跌超過40%，受比特幣波動及大盤壓力影響。其股價與BTC高度相關，12月初曾短暫跌破其比特幣持倉淨值。儘管如此，最新收購消息帶動盤前小幅反彈約2.4%。

分析師指出，股票增發造成的持續稀釋是隱憂，但未實現BTC收益形成強大緩衝。公司轉型以比特幣為核心的模式，持續影響其在加密領域的股權估值。

• 年初至今約跌40%，比特幣僅下跌1.5%
• 近期交易區間$178-$186，波動性高度受BTC價影響
• 市值約$53 億美元，部分時候低於BTC庫藏價值
• 優先股發行協助融資，減少普通股過度稀釋
• 長期預測均值$476 目標，顯示潛在復甦空間

企業採用比特幣的更廣泛趨勢

截至2025年12月，Strategy積極累積比特幣已為企業比特幣策略樹立標竿，激勵Metaplanet、Twenty One等企業，同時凸顯槓桿與流動性等風險。隨著全球穩定幣成長及監管明朗化，更多企業財務部門開始探索比特幣對沖及收益機會。Saylor的機構推廣加速此轉變，融合傳統金融與區塊鏈基礎建設。

趨勢顯示ETF資金流入及主權機構興趣上升，推動安全生態系統發展。合規平台教育仍是永續採用的關鍵。

• 以66萬枚以上BTC領先企業前十，遠超同業
• 影響去中心化金融及實體資產代幣化趨勢
• 強調機構信賴的安全託管與透明度
• 呼應2025年比特幣作為抗通膨資本的主題
• 以BTC為基礎的收益型產品有望於監管市場出現

Strategy此次BTC庫藏擴增至660,624枚，重申其在企業加密採用領域的先鋒角色，儘管面臨股價挑戰，Saylor的全球推廣不斷推進比特幣的機構化敘事。

如需深入瞭解區塊鏈趨勢，請參閱官方SEC文件，或探索安全錢包實踐及合規交易所的資源，以審慎參與數位資產市場。