加密概念股周報(12.9):MicroStrategy持續強化比特幣曝險,財務型公司與礦企表現持續分化

Coinfound & ME 聯合製作加密概念股週報,回顧過去⼀週加密概念股細分市場值得關注的資訊。

文章作者、來源:ME

* 12 月 2 日至 9 日,加密市場經歷了由快速下跌到反彈修復的劇烈震盪,BTC 在週初大幅回調至 8.3–8.6 萬美元區間,隨後在 12 月 3–7 日逐步收復跌幅,重新回到 9 萬美元上方,ETH 與主流資產整體同步反彈,但缺乏單獨趨勢。

新聞:

* 全球最大企業級比特幣持有者MicroStrategy(納斯達克:MSTR)宣布以平均$90,600/枚的價格購入10,624 BTC,耗資$9.627億,資金來自$9.281億股票銷售。

* TD Cowen下調MSTR目標價至$500,MSCI指數審查或剔除高BTC持倉公司。

* Galaxy Digital收購Alluvial Finance,掌控$10億AUM以太坊/Solana流動性質押協議。

* Twenty One Capital攜43,514枚BTC($40億)紐交所上市,對標MicroStrategy。

* Riot Platforms 11月產出428枚BTC,持倉達19,368枚同比增70%。

* CleanSpark 11月挖礦587枚BTC,完成$11.5億可轉債融資擴大算力至50 EH/s。

* Robinhood在紐約州推出ETH/SOL質押,歐盟上線7倍槓桿永續合約。

* Coinbase CFO將出席高盛和納斯達克投資者會議,釋放Q4業績信號。

* CFTC批准現貨加密交易,納斯達克2026年中推出BTC/代幣化證券。

總結:

* 2025年12月2-9日期間,加密概念股市場呈現高度分化態勢;整體而言,板塊隨比特幣波動(BTC從$86K升至$90.6K,+5%),但企業表現差異顯著:以MicroStrategy(MSTR)為代表的BTC財務公司維持強勁囤幣策略,MSTR單週增持10,624 BTC($9.63億),推動股價淨漲1.3%至$183.69,成交量達16-31M股;礦企板塊面臨壓力,算力成本接近盈虧平衡點($40/PH/s/day)Marathon(MARA)、CleanSpark(CLSK)雖保持生產但股價波動加劇。

* 關鍵風險來自MSCI指數審查(或剔除高BTC持倉公司)及稀釋融資(MSTR發行優先股),但機構採用加速——Galaxy Digital以$1B AUM收購Liquid Collective質押平台,Twenty One Capital(43,514 BTC)納斯達克上市,Robinhood擴展紐約州ETH/SOL質押;監管暖風漸起(CFTC現貨加密審批、SEC撤訴),推動Coinbase等交易所類股票獲機構關注。

* 市值與交易量普遍上升,但礦企融資需求(CleanSpark $1.15B可轉債、IREN $3.6B債務重組)暗示行業資本密集化趨勢;整體市場呈現「財務槓桿型公司強勢、礦企營運承壓、基礎設施平台擴張的三元格局」。

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