刚刚在最新的基金申报中发现一些有趣的事情。Kemnay Advisory在第四季度再次大量买入MercadoLibre，新增1,385股，使其总持仓达到5,623股，价值约1133万美元。这大约是在第四季度平均价格下的290万美元买入。

值得注意的是这里的模式——他们在过去四个季度一直在持续增加他们的MELI持仓。最开始是在2020年持有大量股份（超过4万股），然后花了几年时间逐步减持，但现在又重新出现了大量买入的势头。通常当基金从卖出转为稳定积累时，这意味着他们可能看到了市场未察觉的某些东西。

但背景很重要。MELI一直承压——过去一年大幅下跌，原因是电子商务竞争激烈以及不良贷款问题压低了利润率。但关键是：Kemnay的投资组合中还持有一些坚实的资产（VNO、EWJ、COIN在前五名），所以他们并不是在随意抛售困境资产。这更像是一种经过深思熟虑的押注，认为MELI在拉丁美洲的电子商务和金融科技主导地位最终会克服当前的逆风。如果阿根廷和委内瑞拉的经济状况改善，并且他们能更好地管理那些贷款组合，未来这可能被视为一个不错的入场点。值得关注的是他们是否会在第一季度继续大量买入。