所以我一直看到有人对什么是现金账户、以及它到底是如何运作感到困惑。这种困惑通常从名字就开始——人们以为现金账户只会持有现金，但事实并非如此。你可以在里面和你的现金一起持有股票、债券、基金，等等。真正的差别要根本得多。

关键在于：当你开设一个经纪账户时，你有两种主要选择。现金账户或保证金账户。最大的区别是什么？保证金账户允许你向经纪商借钱来买证券；现金账户则不允许。仅此而已。这就是核心区别。而如果你想使用借来的资金，那就必须选择保证金账户。就这么简单。

现在，如果你确实选择了现金账户，你必须了解一些规则。联邦储备委员会的《T条例》（Reg T）是主要的那一条。它基本上规定了你如何使用现金账户来购买证券。最基础的规则很简单：你需要在结算日之前，为你买的任何东西支付全额。对大多数证券而言，就是你下单后的两天之后，也就是 T+2。这是标准做法。

但问题就出在这里。你必须用已结算的资金来进行购买。这意味着要么是你账户里已经有的现金，要么是你已经完全付清的证券所产生的回款收益。你不能先买了某个东西，然后立刻卖掉它来支付第一次购买——这叫“违规搭便车”（freeriding），并且违反 Reg T。你先付款，然后再卖出。

还有一条：在现金账户中你不能向你的经纪商借款。如果你想这么做，就需要切换到保证金账户。至于做空？在现金账户中不允许，除非你确实已经拥有该证券，而且它已经在你的账户里；或者你的经纪商本着善意接受你确实拥有该证券，并且会在合理时间内及时存入。

这些规则存在的原因是为了让一切保持有序。你的经纪商必须遵守 Reg T，如果你违反了，他们就可能限制你的交易能力。所以，如果你不确定你属于哪种账户类型、或者具体规则是什么，就直接向你的公司咨询。大多数经纪商都会在他们的网站上把这些内容讲得很清楚。提前弄明白总比因为违规而被标记要好。