刚刚一直在关注可可价格，现在发生了一些有趣的交叉趋势。纽约可可昨日下跌，而伦敦可可实际上上涨——看起来货币波动在这里起到了很大作用。美元的反弹打压了纽约的价格，而英镑的疲软则帮助了伦敦，这是一种相当经典的货币故事。

但更大的图景是，全球可可供应正压低价格。国际可可组织（ICCO）将其盈余估计提高到75,000吨（四年来的首次盈余），而库存则处于6.5个月的高点。加纳和象牙海岸都将农民价格下调了30-35%，因为买家在当前水平上并没有出手。与此同时，需求疲软——巴里·卡莱布报告可可销售量下降了22%，上季度欧洲研磨量下降了8.3%。巧克力制造商受到冲击，因为消费者不再愿意支付那些巧克力价格。

由于地缘政治因素导致运输成本飙升，提供了一些支撑，这限制了可可出口，但说实话，供需格局看起来相当看空。西非的天气对四月的中期作物有利，荚果数量比平均水平高出7%。可可已经连续七周处于下行趋势，除非需求回升，否则似乎还会有更多压力。