شبكة Aztec تجمع 61 مليون دولار! نموذج المزاد المجتمعي يغيّر طريقة إصدار توكنات L2

تركز Aztec Network، مطورة Layer 2 (L2) لخصوصية الإيثريوم، على حماية الخصوصية. انتهى بيع توكنات الشركة في 6 ديسمبر، وجمعت حوالي 19,476 ETH (أي حوالي 61 مليون دولار) من 16,741 مشارك. وأفاد المشروع أن نصف الأموال الملتزمة جاءت من أعضاء المجتمع، وليس من المستثمرين المؤسساتيين، ما يمثل تحولًا في نموذج إصدار التوكن من سيطرة الداخلين إلى أولوية المجتمع.

مزايدة المجتمع تجمع 61 مليون دولار وتخلق نموذجًا جديدًا في Layer 2

أجرت Aztec Network بيع التوكنات على الإيثريوم من 2 إلى 6 ديسمبر، مستخدمة آلية مزاد تصفية مستمرة جديدة تم تطويرها بالتعاون مع Uniswap Labs. حسب سعر الإيثريوم الحالي، جُمِع ما يقارب 61.3 مليون دولار. هذا الرقم كبير في حد ذاته، لكن ما يلفت النظر أكثر هو هيكل مصادر الأموال: ذكرت Aztec Network أن نصف هذه الأموال جاء من مجتمعها الحالي، مثل مشغلي testnet، مستخدمي منتج Aztec Connect المغلق، وغيرهم من المشاركين في النظام البيئي، وليس من المستثمرين المؤسساتيين الكبار.

يعد هذا الهيكل لمصادر التمويل نادرًا للغاية في مشاريع Layer 2 الحالية. إذ أن معظم مبيعات توكنات L2 تركز أساسًا على رؤوس الأموال الاستثمارية والمستثمرين المؤسساتيين، حيث تكون فرص مشاركة صغار المستثمرين محدودة وغالبًا في وضع غير ملائم. تحدى نهج Aztec Network بوضوح هذا الوضع السائد في الصناعة، ووضع أعضاء المجتمع في نفس مستوى أولوية، أو حتى أعلى، من المستثمرين المؤسساتيين. كما أن عدد المشاركين البالغ 16,741 يوضح مدى مشاركة المجتمع بشكل واسع، وهو رقم يفوق بكثير مبيعات التوكنات التي تقودها صناديق رأس المال الاستثماري عادةً.

تخلى Aztec Network عن طريقة التوزيع الشائعة في مشاريع Layer 2 المتمثلة في “الإيردروب”، واعتمد بدلاً من ذلك ما يسميه “آلية الدخول العادل” للمزاد. فرغم أن الإيردروب يبدو كأنه توزيع مجاني للتوكنات، إلا أنه غالبًا ما يتم استغلاله من قبل كيانات منظمة، ويكون نصيب الأعضاء الحقيقيين في المجتمع محدودًا. بينما تتطلب آلية المزاد من المشاركين استثمار أموال حقيقية، ما يفرز الداعمين الحقيقيين للمشروع، وفي الوقت ذاته يوفر تمويلًا فعليًا لتطوير المشروع.

بدأ سعر مزاد CCA عند تقييم مخفف بالكامل قدره 350 مليون دولار، وذكرت Aztec Network أن هذا يمثل خصمًا بنسبة 75% عن التقييم الضمني في جولة تمويل الأسهم. هذا الخصم الكبير يعكس جدية المشروع تجاه أعضاء المجتمع، ويوفر لهم سعرًا أفضل من المستثمرين المؤسساتيين. وللحد من تركّز الحيتان، تم تحديد حد أقصى لكل مستخدم عند 240 ETH، ما يضمن عدالة توزيع التوكنات ويمنع احتكار عدد قليل من الكبار للحصة الأكبر.

أول اختبار عملي لآلية مزاد التصفية المستمرة

مثّل بيع التوكنات هذا أول تطبيق لآلية مزاد التصفية المستمرة التي تم تطويرها بالتعاون مع Uniswap Labs. وتعد هذه الآلية المبتكرة أول استخدام واسع النطاق في مجال العملات الرقمية، وأصبحت Aztec Network رائدة في هذا النموذج الجديد. وأشاد Hayden Adams، مؤسس Uniswap، بهذا المزاد في منتدى X قائلاً: “لا توجد عمليات شراء خبيثة، أو مبيعات مجمعة أو تداول توقيت، بل فقط عملية اكتشاف سعر بطيئة وعادلة. وكان سعر الإغلاق النهائي أعلى بنسبة 59% من السعر الأدنى، مع توفر عدة أيام للمزايدة المسبقة والحصول على متوسط سعر أفضل”.

الميزة الأساسية لمزاد التصفية المستمرة تكمن في آلية اكتشاف السعر الخاصة به. فعلى عكس المزاد الهولندي التقليدي أو البيع بسعر ثابت، يسمح CCA بتعديل السعر باستمرار خلال المزاد ليعكس الطلب الحقيقي في السوق. يمكن للمشاركين تقديم عروضهم في أي وقت أثناء فترة المزاد، ويستمر النظام في التصفية وتحديث السعر النهائي. تقلل هذه الآلية من حروب الغاز والفوضى المعتادة في مبيعات التوكنات التقليدية، وتوفر فرص مشاركة أكثر عدالة للجميع.

أن يكون السعر النهائي أعلى بنسبة 59% من السعر الأدنى يوضح الطلب القوي على Aztec Network في السوق. هذا الارتفاع السعري جاء من خلال عملية اكتشاف سعر عادلة وشفافة، وليس نتيجة تلاعب أو مضاربات مصطنعة. أتيحت للمشاركين عدة أيام لمراقبة ديناميكيات السوق وتحديد استراتيجياتهم، وهي شفافية وفترة زمنية لا تتوافر عادة في مبيعات التوكنات التقليدية.

ثلاث مزايا ابتكارية لمزاد التصفية المستمرة

اكتشاف سعر عادل: تعديل مستمر للأسعار يعكس الطلب الحقيقي في السوق ويمنع عدم العدالة الناتجة عن أسبقية المشاركة

منع حروب الغاز: لا حاجة للشراء في لحظة محددة، ما يقلل من ازدحام الشبكة وتكاليف الرسوم المرتفعة

ميزة فترة الوقت: لدى المشاركين وقت كافٍ لتقييم وتعديل استراتيجياتهم وتقليل مخاطر اتخاذ قرارات متسرعة

بعد حدث إنشاء التوكن، سيتم إطلاق تجمع سيولة Uniswap v4 يحتوي على 273 مليون توكن AZTEC (حوالي 2.6% من إجمالي المعروض)، لبدء التداول في السوق الثانوية. يضمن هذا التصميم توفر السيولة الكافية بعد فك الأقفال، ويجنب تقلبات الأسعار الحادة.

آلية قفل التوكنات وابتكار الحوكمة

التوكنات المشتراة عبر هذا البيع لن تكون قابلة للتحويل قبل 11 فبراير 2026 على الأقل. هذه الفترة الطويلة نسبيًا نادرة في الصناعة، وتوضح أن Aztec Network تسعى لاستقطاب داعمين طويل الأجل بدلاً من المضاربين قصيري الأجل. ينجح تصميم فترة القفل في تصفية رؤوس الأموال المضاربة الساعية للربح السريع، ويترك المستثمرين المؤمنين بقيمة المشروع على المدى الطويل.

والأكثر ابتكارًا هو آلية فك القفل. عند حلول الموعد، يمكن لحاملي التوكنات إطلاق تصويت حوكمة لتفعيل خاصية التحويل. وإذا لم تتم الموافقة على التصويت، سيتم فك القفل تدريجيًا حتى نوفمبر 2026. تمنح هذه الآلية القائمة على تصويت المجتمع القوة الحقيقية لحاملي التوكنات، وتكرس روح الحوكمة اللامركزية. أما الراغبون في التحقق في الشبكة فعليهم الالتزام بحيازة 200,000 توكن AZTEC، وهو حد أدنى يضمن التزامًا اقتصاديًا قويًا من المدققين تجاه الشبكة.

تحظى Aztec Network بدعم a16z، إذ جمعت 100 مليون دولار في جولة تمويل B في ديسمبر 2022، مع دعم إضافي من Paradigm وVitalik Buterin مؤسس الإيثريوم المشارك. ووفقًا للوحة تمويل The Block Pro، تجاوز إجمالي تمويل الشركة 119 مليون دولار. ويمنح هذا الدعم من كبار المستثمرين مصداقية قوية للقدرات التقنية لشبكة Aztec.

إطلاق Ignition Chain وحالة الشبكة الحالية

أطلقت Aztec Network في منتصف نوفمبر شبكتها Layer 2 التي تركز على الخصوصية على الإيثريوم والمسمّاة Ignition Chain. تصف Aztec شبكة Ignition بأنها “أول شبكة Layer 2 لامركزية بالكامل على الإيثريوم”، وستدعم رؤية الشركة لـ"الكمبيوتر العالمي الخاص". تهدف هذه الرؤية إلى بناء بيئة حسابية تحمي خصوصية المستخدمين، مع تمكين العقود الذكية وحماية تفاصيل المعاملات وبيانات المستخدم.

وبحسب لوحة تحكم المشروع، هناك حاليًا 165 عقدة تدعم الشبكة. ورغم أن هذا العدد لا يضاهي شبكة الإيثريوم الرئيسية، إلا أنه رقم كبير بالنسبة لشبكة Layer 2 تم إطلاقها حديثًا، ويظهر مشاركة المجتمع الفعالة. وتنتج هذه السلسلة حاليًا كتلًا، لكنها لم تبدأ بعد في معالجة معاملات المستخدمين. وأوضح الفريق أن هذا التنفيذ المرحلي هدفه إجراء اختبارات ضغط اقتصادية حقيقية قبل الإطلاق الكامل في أوائل 2026. وقد تم بالفعل رهن ما يقرب من 556 مليون توكن AZTEC، ما يعكس ثقة المدققين القوية في الشبكة.