هيمنة الدولار تتعرض لـ"هجوم مباغت"! الصين وروسيا والهند ترفع الفضة سراً إلى أصل احتياطي

منذ يوليو 2024، شهدت أسعار الفضة تحركاً غير معتاد، حيث لم تعد تتبع مؤشر الدولار الأمريكي، بل أصبحت مرتبطة بشكل كبير بسعر صرف الروبية واليوان. يكشف هذا الإشعار عن قناة مالية مخفية: فروسيا، نتيجة للعقوبات، حوصرت بـ 40 مليار دولار من الروبية في الهند، وجرى تحويلها إلى فضة حقيقية عبر الدرهم الإماراتي واليوان الصيني. في الهند، تم خفض رسوم استيراد الفضة من 15% إلى 6% بشكل حاد، وأعلنت روسيا في سبتمبر للمرة الأولى إدراج الفضة كأصل احتياطي استراتيجي.

مأزق الـ 40 مليار روبية تحت العقوبات الدولارية

(المصدر: رويترز)

بعد فرض الغرب عقوبات على روسيا في 2022، لم يعد بالإمكان تسوية تجارة النفط الروسي بالدولار الأمريكي، وأصبحت الهند أكبر مشترٍ. خلال عام واحد فقط، اشترت الهند نفطاً روسياً بمئات مليارات الدولارات، لكن الدفع كان بالروبية. خلق هذا مشكلة ضخمة: الروبية خارج الهند عديمة القيمة تقريباً، فلا يمكن تحويلها إلى دولار (بسبب العقوبات)، ولا تحويلها إلى موسكو (لأن الأسواق الدولية لا تقبل الروبية).

بحلول مايو 2023، تراكم لدى روسيا أكثر من 40 مليار دولار من الروبية. وصرح وزير الخارجية الروسي علناً: “هذا المال بلا معنى خارج الهند”. أصبحت هذه الـ 40 مليار “رهينة”، محاصرة في الهند وغير قابلة للتدوير. بعد انهيار نظام الدولار التقليدي، كان لابد لروسيا من إيجاد منفذ جديد لرؤوس أموالها، وهنا ظهر دور الفضة.

التصميم الدقيق لقناة التجارة الثلاثية

(المصدر: Trading View)

لحل هذه الأزمة، تم إنشاء قناة تجارة ثلاثية تضم أربع عملات وثلاث دول بشكل سري. تعمل هذه القناة بطريقة دقيقة تتجاوز رقابة نظام الدولار:

أولاً، لم تعد الهند تدفع مقابل النفط الروسي بالروبية فقط، بل بدأت تستخدم الدرهم الإماراتي لجزء من المدفوعات. لماذا الدرهم؟ لأن الصين بحاجة للدرهم لشراء النفط من الشرق الأوسط، وأصبح الدرهم هو الجسر الأساسي في هذه القناة. بعدها، تقوم روسيا بتحويل الدرهم الذي تحصل عليه إلى يوان في الأسواق الدولية. صحيح أن اليوان ليس بقدر الدولار من حيث الانتشار، لكنه لا يزال من العملات الاحتياطية المقبولة على نطاق واسع.

الأهم في الخطوة الثالثة: تستخدم روسيا اليوان لشراء الفضة الحقيقية من الصين. الفضة ليست عملة ورقية، ولا تخضع لسيطرة دولة واحدة، وتمتاز بقيمة مزدوجة كمعدن صناعي ونقدي. هذه العملية تحول الأموال الورقية إلى أصول حقيقية، متجاوزة رقابة النظام الدولاري بشكل مثالي.

ثلاث مزايا رئيسية للفضة كبديل عن الدولار

عدم الانتماء لأي دولة: الفضة ليست تابعة لأي دولة، ولا تخضع لسيطرة حكومة واحدة، ولا يمكن تجميدها أو فرض عقوبات عليها

الاستخدام المزدوج: هي ضرورية صناعياً (الطاقة الشمسية، الإلكترونيات) وأيضاً معدن نقدي تقليدي، والطلب عليها مستقر

إمدادات محدودة: احتياطي الفضة العالمي أقل بكثير من الذهب، وإذا تحولت للغرض الاحتياطي سيحدث نقص في المعروض

التحركات الرسمية تؤكد الخطة السرية

إذا كانت التجارة الثلاثية مجرد استنتاج، فإن الإجراءات الرسمية في النصف الثاني من 2024 تعد اعترافاً علنياً. ففي 23 يوليو 2024، وفي نفس الشهر الذي شهد تقلبات غير طبيعية في أسعار الفضة، أعلنت الحكومة الهندية فجأة خفض رسوم استيراد الفضة من 15% إلى 6%، أي بتخفيض نسبته 60%. هذا التوقيت ليس مصادفة، بل هو تمهيد حكومي لجعل تدفق الفضة إلى الهند أرخص وأسهل.

الدليل الأوضح جاء من روسيا. ففي سبتمبر 2024، أعلنت روسيا عن ميزانية الدولة للسنوات الثلاث المقبلة، وفي فقرة غير بارزة، تم لأول مرة رسمياً تخصيص ميزانية لإدراج الفضة كأصل احتياطي استراتيجي عبر هيئة Gokhran الحكومية. هذا يعادل اعتراف الحكومة الروسية بأن الفضة لم تعد مجرد معدن صناعي، بل أصبحت أصل احتياطي وطني مهم بقدر الذهب.

وقوع هذين الحدثين الرسميين في نفس الفترة الزمنية يؤكد حقيقة: أن الصين وروسيا والهند تتحرك بتنسيق لرفع مكانة الفضة كأصل احتياطي جديد. هذا ليس سلوكاً تلقائياً من السوق، بل تخطيط استراتيجي على مستوى الدول.

منطق السوق في تحول هوية الفضة

تقليدياً، تُعتبر الفضة سلعة صناعية، ويتحدد سعرها بناءً على توازن العرض والطلب. تشتري بقدر ما تحتاج، وتحتفظ بمخزون معقول فقط. لكن عندما تُمنح الفضة صفة “احتياطي نقدي”، يتغير المنطق كلياً. فاحتياطي النقد يتسم بأنه “اشترِ ما استطعت”، ليس للاستخدام بل للاحتفاظ والحفاظ على القيمة.

هذا التحول سيغير هيكل العرض والطلب جذرياً. فالإنتاج السنوي العالمي للفضة يقارب مليار أونصة، منها 50% للاستخدام الصناعي، 30% للاستثمار والمجوهرات، و20% فقط كمخزون. إذا بدأت روسيا والصين والهند في شراء الفضة كاحتياطي وطني بكميات كبيرة، وحتى لو استوعبت 10-15% فقط من الإنتاج السنوي، سيصبح السوق في حالة شح.

الأهم هو تغير التوقعات النفسية. عندما يدرك السوق أن الفضة لم تعد “سلعة تستهلك وتستبدل”، بل أصل احتياطي وطني، سيتغير منطق التقييم الاستثماري للفضة كلياً. القيمة السوقية للذهب تقارب 12 تريليون دولار، بينما الفضة حوالي 1.5 تريليون فقط، وإذا أصبحت الفضة بالفعل عملة احتياطية، فقد يتضاعف سعرها عدة مرات.

الصدع الخفي في هيمنة الدولار

المغزى الأعمق لهذه القصة أن هيمنة الدولار تتآكل بطرق غير متوقعة. فقد فشلت محاولات التخلص من الدولار سابقاً مثل اليورو أو اليوان النفطي بسبب تأثير شبكة الدولار. أما استراتيجية الفضة بين الصين وروسيا والهند فهي مناورة التفاف، لا تواجه الدولار مباشرة، بل تبني نظاماً موازياً في سوق السلع بهدوء.

عندما تصبح الفضة وسيط تسوية وأصل احتياطي بين الدول الثلاث، فهي تلعب فعلياً دور “عملة ظل”. هذه العملة الخفية لا تتطلب اعتراف صندوق النقد الدولي، ولا دعم نظام SWIFT، بل فقط تفاهم بين الدول الثلاث وتسليم فعلي. إنها مسار للتحرر من الدولار أكثر خفاءً وأصعب في العقوبات.