La Fed recorta los tipos a 3,75%-4,0% y detiene la reducción del balance

La decisión de la Reserva Federal en octubre de 2025 marcó un giro relevante en la política monetaria, con el Comité Federal de Mercado Abierto votando 10-2 para rebajar el tipo de los fondos federales al rango de 3,75% a 4,00%. Este recorte de un cuarto de punto refleja el esfuerzo del banco central por estabilizar las condiciones del mercado monetario, en un contexto de menor liquidez y descenso de las reservas bancarias.

También fue clave el anuncio de la Fed sobre el fin del endurecimiento cuantitativo el 1 de diciembre de 2025, con lo que se detiene anticipadamente la reducción de su balance de $6,6 billones. Esta doble medida responde tanto a preocupaciones inmediatas del mercado como a la incertidumbre económica a largo plazo. La decisión da prioridad a la estabilización de las reservas bancarias, al tiempo que reconoce que las presiones inflacionistas siguen "algo elevadas", por lo que la Fed mantiene cautela ante una relajación agresiva de la política.

Los agentes del mercado han descontado una probabilidad del 70% para otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre, dependiente de los datos de inflación. El enfoque equilibrado de la Fed refleja fuerzas económicas contrapuestas: crecimiento moderado, menor ritmo de creación de empleo y aumento del desempleo, frente a las preocupaciones inflacionistas que amenazan la estabilidad del objetivo del 2%. Para las criptomonedas y los activos de riesgo, las consecuencias van más allá de los mercados tradicionales, ya que los flujos de dólar más fuertes y las expectativas inflacionistas probablemente marcarán la dinámica del mercado durante el resto de 2025 y en adelante.

La volatilidad del mercado cripto se dispara y el volumen de negociación alcanza los $428,2 mil millones el 11 de octubre

El 11 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas vivió una volatilidad inédita, con el volumen de negociación disparándose hasta $428,2 mil millones ante la oleada de ventas por pánico de los inversores. Esta turbulencia extrema desencadenó una cascada histórica de liquidaciones, que borró más de $370 mil millones en capitalización de mercado en pocas horas.

La intensidad del colapso dañó la infraestructura del mercado, con comisiones medias de gas llegando a los 450 Gwei. Varios operadores reportaron costes de transacción de $400-$500, lo que hacía inviable operar durante los picos de pánico. En exchanges centralizados, las liquidaciones superaron los $19 mil millones, y algunas altcoins como ATOM y RVN se acercaron momentáneamente a valoraciones próximas a cero por la desaparición total de liquidez.

La gravedad del episodio puso de manifiesto los riesgos sistémicos de apalancamiento en el ecosistema cripto. Los market-makers sufrieron pérdidas severas, con liquidaciones totales de posiciones por $100 millones en algunos casos. La desvinculación de las principales stablecoins desestabilizó de inmediato las garantías, provocando liquidaciones forzadas en cascada que alimentaron la espiral bajista. Este repunte de volatilidad expuso la fragilidad de los pools de liquidez concentrada y evidenció cómo movimientos de activos correlacionados pueden desestabilizar rápidamente sistemas de trading interconectados, tanto en plataformas centralizadas como descentralizadas.

Los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum registran entradas netas de $5,55 mil millones y $1,01 mil millones en octubre

Análisis de la actividad de los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum

Octubre de 2025 supuso una recuperación relevante para los mercados de ETFs de criptomonedas tras la fuerte caída a principios de mes. Los ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. acumularon entradas netas de $5,55 mil millones en octubre, mientras los ETFs spot de Ethereum recibieron $1,01 mil millones, lo que evidencia la renovada confianza institucional en los activos digitales pese a la alta volatilidad observada.

Sin embargo, la recuperación fue desigual durante el mes. Los ETFs de Ethereum registraron salidas sustanciales, sumando $428,52 millones el 13 de octubre de 2025, reflejando la cautela de los inversores hacia el segundo activo. Además, el 24 de octubre, los ETFs spot de Ethereum tuvieron salidas netas de $93,59 millones, señalando una presión vendedora persistente a pesar de las entradas netas mensuales.

El rendimiento discreto de Ethereum contrastó con la resistencia de Bitcoin, lo que sugiere que los inversores institucionales han dado prioridad a la exposición a la criptomoneda dominante. Esta diferencia refleja la dinámica general del mercado, donde Bitcoin mantuvo un soporte técnico más sólido, mientras Ethereum tuvo dificultades para sostener el interés comprador. Los datos de octubre muestran que las entradas en los ETFs ocultaron una alta volatilidad diaria, y que el apetito por el riesgo tradicional requiere confirmación mediante una estabilización posterior del mercado y flujos positivos continuados.