Expertos de «Bloomberg Economics»: la Reserva Federal de EE. UU. se dirige a una bajada de tipos a pesar de las divisiones

Se espera que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, impulse una nueva bajada de tipos de interés de un cuarto de punto porcentual esta semana, a pesar de la creciente preocupación entre varios responsables de la política monetaria por la persistencia de una inflación elevada.

La Reserva Federal recortó los tipos de interés por segunda vez consecutiva en octubre, impulsada por el repentino deterioro del mercado laboral estadounidense durante el verano. Sin embargo, esto fue seguido por una oleada de inquietud de corte más restrictivo, expresada por algunos responsables, entre ellos cinco miembros con derecho a voto sobre la política monetaria este año, que mostraron dudas o falta de disposición para apoyar un tercer recorte de tipos en diciembre.

Esta división creciente se agravó por la falta de datos económicos recientes debido al cierre del gobierno, que se prolongó durante la mayor parte de octubre y noviembre. Además, la última cifra de inflación revisada por los responsables de la política monetaria, publicada el 5 de diciembre, corresponde a septiembre, un informe que no parece que vaya a cambiar el debate actual sobre la política monetaria.

En este contexto, los inversores mostraron, durante aproximadamente una semana a mediados de noviembre, serias dudas sobre la posibilidad de un recorte adicional, pero gran parte de este debate inusual se resolvió el 21 de noviembre, cuando el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, considerado cercano a Powell, afirmó que veía margen para un recorte "a corto plazo". El mercado captó la señal y ahora percibe una probabilidad superior al 90% de un recorte de tipos la próxima semana.

Los economistas encuestados por «Bloomberg» prevén que la Reserva Federal haga una pausa antes de aplicar dos recortes adicionales en 2026, en marzo y septiembre. Existe cierta esperanza de que la llegada de nuevos datos —a medida que las agencias estadísticas compensan el retraso provocado por el cierre— ayude a resolver la tensión persistente entre los dos objetivos de la Fed: contener la inflación y maximizar el empleo. Sin embargo, se vislumbra un nuevo episodio de tensión: se espera que el presidente Donald Trump anuncie pronto un sucesor para Powell, cuyo mandato termina en mayo. Kevin Hassett, cercano a Trump y uno de sus principales asesores económicos, es el favorito y esto ha generado preocupación entre algunos inversores de que el próximo presidente de la Fed pueda impulsar un recorte de tipos bajo la dirección de Trump, lo que podría avivar la inflación.

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