Ya estamos en diciembre, y 2024 está a punto de pasar página. Mirando atrás este año, la palabra "mercado alcista" parece haberse escuchado cada vez menos: el índice de Shanghái ha subido un 16%, lo cual, en años anteriores, no estaría mal, pero ¿esto merece llamarse mercado alcista? Esa interpretación del mercado alcista es, cuanto menos, demasiado generosa.

Ahora bien, si fijas la mirada en el sector tecnológico, la sensación puede ser completamente diferente. El índice compuesto de tecnología ha subido un 41% este año, y el segmento de chips es aún más impresionante: algunos índices temáticos de chips han llegado a subir hasta un 93% en su punto más alto este año; incluso tras la corrección de octubre, todavía mantienen cerca de un 60% de rentabilidad. Esto sí que es un mercado alcista estructural de verdad.

En resumen, en el entorno de mercado actual, prácticamente no hay posibilidad de volver a ver esas escenas de subidas generalizadas y locura. "Reducir la volatilidad" se ha convertido en la tónica principal: cada sector sigue su propio camino, los fuertes se mantienen fuertes, los débiles siguen débiles, y el índice principal es poco más que un telón de fondo. Lo fundamental es elegir bien el sector.

¿Por qué el sector de chips ha resistido tan bien este año? Basta con ver los datos: en los tres primeros trimestres de 2024, los valores del sector de chips en el mercado tecnológico han alcanzado unos ingresos totales de 90.800 millones, un aumento interanual del 34,76%; el beneficio neto ha sido aún más espectacular, disparándose un 179,28% hasta los 9.437 millones.

Detrás de esto hay una lógica de fondo aún mayor: este año, la guerra de aranceles ha estado especialmente intensa, y el hecho de que hayamos podido responder con firmeza se debe a los avances históricos que los chips chinos han logrado en los últimos años. Ahora, los chips nacionales no solo han sustituido en gran medida a las importaciones, sino que incluso en algunos campos han empezado a exportar. La autonomía y el control de la cadena industrial ya no es solo un eslogan.