Las acciones de la Fed han quedado claras: la reducción del balance se ha detenido y la expansión del balance se acerca.

En otras palabras: la máquina de imprimir dinero tiene que arrancar de nuevo. Algunos analistas esperan que en la reunión de tipos de interés tan pronto como la próxima semana, la Fed anuncie un plan de "compra de la gestión de reservas" para consumir unos 20.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes. Más importante aún, ya tienen acción entre manos: el lanzamiento de liquidez a principios de diciembre fue el más intenso desde el estallido de la epidemia en 2020.

Una vez abierta esta operación, no se frenará fácilmente. Al igual que en el ciclo anterior de subidas y recortes de tipos de interés, es un conjunto completo de golpes combinados.

Veamos el lado del mercado. Desde el 11 de octubre hasta ahora, el índice de estado de ánimo ha estado impregnado de "miedo" o incluso "miedo extremo" casi todos los días, ¡durante casi un mes o 29 días! Este tipo de represión continua es raro en los registros históricos.

Mucha gente entra en pánico al ver miedo, pero piénsalo desde otro ángulo: ¿por qué entrar en pánico en el mercado durante tanto tiempo?

La respuesta es sencilla: farmear. Aplasta la mentalidad de los inversores minoristas hasta el borde del colapso, hasta que sospeches que el rebote es falso. El miedo en sí no es el final, es el proceso de redistribuir las patatas fritas: algunas personas cortan su carne y se van, y otras reciben la mercancía en silencio.

Esta ronda de lavado es aún más dura que las dos anteriores retiradas del 30% de Bitcoin: se prolonga más y las emociones son más despiadadas. Pero, por otro lado, una vez que el mercado realmente comienza, el poder explosivo puede ser más intenso. El mercado siempre ha sido así, y a menudo hay un punto de inflexión al final de la desesperación.

La liquidez está volviendo y las emociones ya están presentes. Qué hacer a continuación, seguir observando los datos y señales de política on-chain.