¿Vienen 6,9 billones de yuanes? Puede que haya grandes movimientos en diciembre

En los últimos dos días, ha habido noticias en el círculo de que la Fed podría jugar dos cartas a la vez el 10 de diciembre: recortar los tipos de interés y comprar bonos. UBS afirmó que, a partir del próximo año, gastará hasta 40.000 millones de yuanes en el mercado cada mes, y el total de la matrícula podrá alcanzar los 6,9 billones de dólares estadounidenses.

La señal de escasez de dinero ya es evidente.

El tipo de interés SOFR (que es el indicador que mide el coste de pedir dinero prestado a corto plazo) se ha "roto" recientemente, para ser francos, las reservas en dólares estadounidenses que circulan en el mercado no son suficientes. En este momento, si el banco central no actúa, el sistema quedará atascado.

Pero esta operación es algo interesante: la Fed compra bonos del Tesoro a corto plazo, nominalmente llamados "gestión de liquidez", no QE en el sentido tradicional. Pero piénsalo: si sigues invirtiendo dinero durante varios meses y cooperas con la expectativa de recortes de tipos de interés, ¿puede el efecto de estímulo sobre los precios de los activos ser pequeño?

El dinero inteligente lleva mucho tiempo moviéndose.

Los ETFs spot de Bitcoin han eliminado por completo la barrera de entrada para las instituciones. Ahora, las monedas que se venden en el mercado naturalmente cada día cuestan alrededor de 50 millones de dólares estadounidenses, lo cual no es suficiente para que las instituciones y las empresas cotizadas se desvíen. Las reglas del juego han cambiado: en el pasado se observaba el sentimiento minorista, pero ahora tenemos que mirar el grifo global de la macroeconomía.

Pero hay una diferencia horaria que hay que tener en cuenta. Desde la implementación de la política hasta el flujo real de dinero hacia el mercado, existe un "periodo de ventana" de aproximadamente 1 a 2 meses. Esta vez suele ser la más tortuosa: volatilidad, mal humor, pero también puede ser la última vez que participes.

Cuando el dinero realmente entra, lo que debería haber subido ya habría subido hace tiempo. ¿Esperas a que se forme un consenso completo antes de ir a por alto, o te preparas con antelación con incertidumbre? Después de la reunión de esta semana, la respuesta puede estar clara.