Esta noche se va a freír. A las 3 de la madrugada, hora de Pekín, el jueves, la Reserva Federal anunciará una nueva ronda de decisiones sobre los tipos de interés.

El mercado apuesta por el mismo resultado: otros 25 puntos básicos para situar los tipos de interés en el rango del 3,5% al 3,75%. Esta ya es la tercera reducción consecutiva de tipos de tipo.

Pero no te quedes paralizado con la palabra "recorte de tasas"; esta vez es raro.

Se está desarrollando un drama desgarrador dentro de la Fed. Un grupo teme que los datos de empleo sigan colapsando, e insisten en que deberían flexibilizarse hasta el final; La otra facción observa las cifras de inflación y siente que si se afloja, será un juego con fuego. Así que apareció una palabra paradójica: "recortes de tipos belicistas". ¿Qué quieres decir? Es una reducción superficial de los tipos de interés, pero en realidad implica que "no esperes tenerla la próxima vez".

Hay cuatro cosas a las que vigilar esta noche:

Primero, cómo hablará Powell. **

Su rueda de prensa y declaración posterior a la reunión pueden básicamente determinar cómo irá el mercado en los próximos meses. Goldman Sachs predice que la redacción podría volver a la vaga "ajustaremos el ritmo y la amplitud según los datos", que se traduce en: ¿se reducirá la próxima vez? Depende de la situación. El umbral ha sido elevado.

En segundo lugar, se disputarán gráficos de puntos y encuestas. **

Esta votación puede resultar en un número poco común de votos negativos. Schmid en Kansas City probablemente volverá a votar; Mussalem, en St. Louis, también podría ser una reacción negativa por las preocupaciones sobre la inflación; se dice que más de un tercio de los economistas adivina. Aún más dramático es el director Milan, que pudo haber operado en sentido contrario y exigido directamente un recorte de 50 puntos básicos.

Tercero, los datos son embarazosos. **

La inflación subyacente del PCE bajó al 2,8% en septiembre, ¿te parece bien? Pero aún está lejos del objetivo del 2%. Al mismo tiempo, el mercado laboral empezó a mostrar timidez: las contrataciones disminuyeron en octubre y aumentaron los despidos. La Fed ahora es como una galleta de sándwich entre dos extremos.

Cuarto, la reducción del balance puede tener que revertirse. **

Además de los propios tipos de interés, hay otra señal digna de mención: la Fed anunció en octubre que dejaría de reducir su balance, y ahora podría tener que reiniciar su programa de compra de bonos debido a la ajustada liquidez del mercado. Aunque no llamen a esto "flexibilización cuantitativa", la sustancia es similar.

Así que esta decisión es inusual: recortar los tipos de interés mientras endurece las expectativas. Cuerda floja.

El mercado ha valorado parcialmente esta expectativa, pero si realmente se confirma "esta es la última bajada de tipos", muchos precios de activos podrían tener que ser reorganizados. ¿Puede BTC aprovechar esta ola? ¿Cómo se aceptará ETH? Todo depende de cómo juegue esta noche.

¿Qué señal crees que enviará la Fed esta noche?