Hoy la bolsa de A vuelve a ofrecer una montaña rusa.

Al inicio de la sesión, los cuatro principales índices se quedaron en silencio, el índice de Shanghai cayó más de 30 puntos, y el mercado de emprendedores fue aún más fuerte, llegando a desplomar un 2% en un momento, liderando la bajada de todos. Justo cuando todos pensaban que otro día más en que no pasaba nada, en la tarde la tendencia cambió drásticamente: el mercado de emprendedores logró salir del sótano y volver a ponerse en positivo, completando una sorprendente remontada de 70 puntos.

# # ¿Qué sectores están haciendo movimientos hoy?

Los primeros puestos en la lista de ganadores los domina directamente la Zona de Libre Comercio de Hainan, que sube un 6% y lidera en toda la sesión. Pero, para ser honestos, ya he visto muchas de estas especulaciones sobre regiones, en las últimas tres semanas Hainan y Fujian han subido una tras otra en una especie de relevo, pero casi siempre son operaciones de "un día". Si quieres apostar por estos dos sectores, no persigas los máximos, espera a que haya una corrección para entrar en la bajada.

El sector inmobiliario también se animó hoy, Vanke y China Fortune Land han cerrado en límite alcista, Poly Developments también subió más de un 5%. Pero debes entender que esta recuperación en el sector inmobiliario en realidad es una reacción a la caída excesiva. Tomemos Vanke, que este año se espera que pierda más de 200 mil millones, y todavía no se sabe si en el próximo año podrá volver a la rentabilidad. Con unos resultados que siguen siendo problemáticos, ¿cómo puede el precio de la acción mantener una tendencia sostenida? Es difícil.

En cambio, el sector de nuevas empresas en el mercado de tecnología y ciencia innovadora (科创板) es bastante interesante, con un aumento total de más del 2%. El N Hundred BaiAo, que salió a cotizar hoy, subió rápidamente al doble y alcanzó el límite, un 130%. La semana pasada, la acción de MoWeave Thread, que debutó el viernes, fue aún más agresiva: tras subir un 400% en su primer día, hoy volvió a subir un 18%, alcanzando un máximo histórico. Detrás de esta tendencia hay el beneficio de la política de reducción de IPOs — las nuevas cotizaciones se doblan en valor, lo que enciende la emoción del sector. Ahora las nuevas emisiones vuelven a ser una apuesta segura, especialmente en el mercado de doble innovación, donde una suscripción puede costar unos pocos miles, y con suerte, incluso decenas de miles. Recomiendo a todos participar activamente en las solicitudes.

# # ¿El mercado general está estable o no?

Desde el punto de vista técnico, aunque el índice de Shanghai volvió a superar la media de 5 días en la tarde, la media de 20 días todavía está por encima, como una gran piedra en la cabeza. Si no puede superar esa línea, la tendencia alcista a corto plazo no tiene mucho futuro. Lo peor es el volumen de negociación: hoy, el volumen de negociación en Shanghai sólo fue de alrededor de 7300 millones, 500 millones menos que ayer.

La disminución del volumen es una señal de peligro. Si en los últimos dos días de esta semana el volumen no supera los 8000 millones, es muy probable que el índice de Shanghai siga en una tendencia bajista, e incluso puede acelerarse la caída. En pocas palabras, el mercado ahora necesita un catalizador — sin entrada de fondos adicionales, el índice sólo puede estar oscilando por debajo de la media de 20 días.

# # ¿Qué hago ahora?

Ahora que faltan sólo tres semanas para que termine 2025, hay dos direcciones en las que vale la pena centrarse:

**Primera dirección: concepto de aumento anticipado de beneficios anuales**
Pronto entrará en la ventana de divulgación de resultados anuales, y el primer trimestre siempre es la etapa dorada para el auge de las expectativas de aumentos de beneficios. Las compañías de bajo valor, con beneficios estables y en crecimiento, o con doble de beneficios, serán los favoritos de los fondos. Conceptos como aumento anticipado de beneficios, distribución de dividendos, altas rentas por acción, eliminación de ST, etc., seguirán siendo oportunidades valiosas en los próximos tres meses.

El enfoque principal es buscar esas empresas cuyo rendimiento en los primeros tres trimestres haya sido muy fuerte, pero que en la cotización hayan estado muy rezagadas. Estas empresas tienen una gran probabilidad de que sus beneficios de todo 2025 crezcan claramente, y que después de cumplir con las expectativas, su precio suba para ponerse al día.

**Segunda dirección: consumo en sobreventa**
El Año Nuevo chino en 2026 será a mediados de febrero, calculando unos 40 días hábiles. Cada año, cerca del Año Nuevo, los temas de consumo suelen ser el objetivo principal de los fondos, pero este año, el sector del consumo en general está en una situación de estancamiento, y muchas acciones están en una situación de sobreventa severa. Cuando llegue el catalizador de la temporada alta de consumo en el Año Nuevo, la expectativa de rebote en las acciones de consumo en sobreventa será muy fuerte, especialmente en las blue chips de alto beneficio, bajo valor, con altos dividendos y en sobreventa.

A corto plazo, hay oportunidades de rebote en sobreventa, y a largo plazo, el rendimiento estable puede sostener los precios. Estos valores son flexibles, y su probabilidad de éxito es relativamente alta.

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Resumiendo: ahora mismo el mercado está en un estado de consolidación y volatilez, y superar las resistencias a corto plazo no será fácil. Pero todavía hay oportunidades estructurales — las dos principales son el aumento anticipado de beneficios anuales y el consumo en sobreventa, que pueden ser las claves para las próximas inversiones. Recuerda, no persigas los máximos, lo importante es entrar en la bajada.