La Reserva Federal ha vuelto a actuar, esta vez recortando directamente 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales a un rango de 3.50%-3.75%. Con esta, ya son seis recortes consecutivos desde 23 años, con un ritmo cada vez más acelerado.

La declaración oficial sigue siendo la misma de siempre: una "expansión económica moderada". Pero al leer detenidamente el comunicado, se nota que no están tan optimistas: el ritmo de empleo está bajando, la tasa de desempleo está subiendo y la inflación todavía se mantiene en niveles elevados. Lo más importante es esa frase de que “la incertidumbre en las perspectivas económicas sigue siendo alta”, lo que se traduce en: no sabemos qué pasará a continuación, solo podemos recortar primero y ya.

En realidad, dentro de la propia Reserva Federal también hubo muchas discusiones, ¿qué impacto tienen realmente las políticas comerciales? ¿Deberían seguir bajando en diciembre? Pero las últimas varias publicaciones de informes de empleo han sido tan malas que no dejan lugar a dudas, y los partidarios de la flexibilización han tomado la delantera. Trump incluso dijo que no era suficiente, que “el recorte podría ser mayor” — ese tipo siempre ha querido que las tasas bajen más agresivamente.

La situación actual es como caminar por la cuerda floja: quieren controlar la inflación pero temen que la economía se desacelere. Lo que pase a continuación dependerá de si los datos del CPI y del empleo no agrícola logran dar algún impulso. Para nosotros, los que seguimos el mercado, un ciclo de recortes suele significar liquidez abundante, pero aún no está claro si ese dinero llegará a los activos de riesgo, todo dependerá de qué tan dovish sea la postura futura de la Fed.