Antes, había un proverbio que decía: carbón vuela y se pinta de color,

que significa que primero sube la energía y luego los metales no ferrosos. Porque la subida de los precios de la energía es la raíz; tras ese aumento, rápidamente los costos de fundición también aumentan, y luego, la demanda de energías renovables como la eólica, hidroeléctrica y las baterías de almacenamiento, que contrarrestan el aumento de los costos de la energía eléctrica convencional, también se amplía. Es decir, la demanda de metales no ferrosos también se incrementa. El aumento en los costos de oferta + la ampliación de la demanda hace que la subida de los metales no ferrosos sea bastante considerable.

En esta ronda, la subida de la plata y el cobre no esperó a que la energía subiera primero para comenzar a dispararse. Esto en realidad también se puede relacionar con otra historia interesante.

El oro, la plata y el cobre son monedas clásicas, pero a diferencia de las monedas fiduciarias actuales, que pueden ser impresas libremente, en comparación con la locura del M2 de las monedas fiduciarias, si todavía tienen una función monetaria, sus tipos de cambio con la moneda fiduciaria deberían subir, no mantenerse en rango lateral durante diez o veinte años. Pero en ese entonces, personas como Goldman Sachs y Morgan Stanley decían que el oro, la plata y el cobre eran simplemente materias primas industriales, que ya no eran monedas, y que no tenían sentido como reserva de valor. Incluso en joyería, ya no se usaba oro de 24k, sino oro de 18k y plata de 925, y el aumento en diamantes y zafiros en joyería superaba en mucho a los metales preciosos durante años. Luego, Wall Street mostraba gráficos de cuánto se consumía de oro, plata y cobre en la industria, cuántas reservas había, y cuánto se extraía cada año, y concluían que había exceso de oferta. A medida que la gente empezó a creer que oro, plata y cobre eran simplemente materias primas industriales, el oro solo subía una vez cada diez años, la plata cada veinte. La reserva de cobre no es mucha, por lo que todavía ha tenido subidas frecuentes.

Ahora, los bancos centrales compran oro a lo grande, y esto ha impulsado a los inversores minoristas a reconsiderar la plata y el cobre. Pero en realidad, hay que tener cuidado. ¿Quién sabe si Wall Street no volverá a decir que, aunque el oro puede ser una reserva de valor, la plata y el cobre siguen siendo materias primas industriales, y así te atrapen durante otra década?

Hoy hablamos de esto porque recordé que la plata y el cobre son las versiones baratas del oro. ETH, como alt de BTC, en estas últimas rondas ha subido mucho menos que BTC, porque ETH se usa como acción tecnológica para determinar su valor, mientras que BTC sigue promoviendo la narrativa del oro, como medio de reserva de valor.

Cuando algo se define como medio de reserva de valor, su demanda es ilimitada, y no hay techo visible. Cuando se define como materia prima industrial, hay que analizar la oferta y la demanda; si se define como acción tecnológica, hay que ver si tiene potencial para adopción masiva.