A medida que miramos hacia 2026, el patrón se vuelve cada vez más claro: la Fed probablemente mantendrá su estrategia de inyección de liquidez para estabilizar el sistema financiero. La cuestión central es que los bancos principales han asumido un apalancamiento excesivo a través de derivados y posiciones especulativas—esencialmente un problema estructural de juego que está incrustado en el sistema. Cuando surgen eventos de estrés, el banco central interviene con medidas de liquidez de emergencia, imprimiendo dinero para respaldar instituciones consideradas demasiado grandes para quebrar. Esto crea un ciclo de riesgo moral: las conductas riesgosas son recompensadas con rescates, fomentando una posición aún más agresiva. La pregunta no es si la Fed actuará, sino cuánto tiempo podrá sostenerse este ciclo antes de que los costos de la impresión continua de dinero se vuelvan insostenibles para la economía en general.