Perspectivas de los resultados financieros del segundo trimestre de Microsoft: ¿Podrá el crecimiento de Azure compensar el aumento vertiginoso en los gastos de IA?

Microsoft planea publicar sus resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 después del cierre del 28 de enero. Los inversores están en vilo, observando si el fuerte crecimiento en la computación en la nube será suficiente para compensar el aumento de costos asociado a las inversiones en inteligencia artificial.

Expectativas financieras y métricas clave Según el análisis recopilado por StockStory, se espera que los ingresos de Microsoft alcancen 803,2 mil millones de dólares, un aumento interanual del 15,3%. En comparación con el crecimiento del 12,3% del año pasado, esto indica que el crecimiento se está acelerando. Se estima que el beneficio por acción (EPS) ajustado será de 3,92 dólares.

Azure y AI: el motor del crecimiento El optimismo del mercado está principalmente impulsado por Azure, especialmente por su emergente Azure AI Services. Los datos de Visible Alpha muestran que, desde principios de 2025, las expectativas de ingresos para este departamento se han ajustado al alza en casi un 25%. Los analistas pronostican que Azure tendrá un crecimiento a tasa fija (CC) de aproximadamente 37% en este trimestre, ligeramente por debajo del 39% del trimestre anterior, pero aún en niveles muy altos. Los analistas de Evercore ISI señalan que Azure sigue manteniendo una “posición competitiva saludable” en la transformación de IA empresarial.

Nubes sobre los márgenes: gastos de capital (Capex) astronómicos Aunque las perspectivas de ingresos son sólidas, las perspectivas de rentabilidad de Microsoft enfrentan una evaluación cautelosa. Un informe de S&P Global indica que el gasto de capital anual de Microsoft se espera que se duplique de los 44,5 mil millones de dólares en el ejercicio fiscal 2024 a los 97,7 mil millones de dólares en el ejercicio fiscal 2026.

La directora financiera Amy Hood ha declarado anteriormente que el gasto en 2026 superará al del ejercicio fiscal 2025, refutando las expectativas del mercado de una desaceleración en el gasto. Los analistas estiman que el margen operativo de este trimestre podría reducirse a 67%, el nivel más bajo en tres años.

Sentimiento del mercado: preocupaciones por la burbuja de IA Aunque los resultados son sólidos, el desempeño reciente de las acciones de Microsoft ha sido decepcionante. Desde la publicación del último informe, el precio de las acciones ha caído aproximadamente un 17,8%, y la relación precio-beneficio (P/E) ha bajado de 31 en julio a 24 actualmente. Un analista de Seeking Alpha señala: “A medida que más inversores anticipan que la burbuja de IA estallará, considerando la posición dominante de Microsoft en el mercado de la nube y su tamaño enorme, invertir en estos gigantes puede implicar riesgos sustanciales.”