Lo que Jim Cramer ve en las acciones de chips de memoria: por qué Micron y Sandisk aún podrían subir

El analista de semiconductores Jim Cramer opinó recientemente sobre dos fabricantes de chips de memoria de alto rendimiento que ya han entregado retornos notables. Desde principios de 2023, Micron Technology (NASDAQ: MU) ha ganado un 625%, mientras que Sandisk (NASDAQ: SNDK) ha aumentado un 1,050% tras su división en 2025 de Western Digital. A pesar de estos movimientos extraordinarios, Jim Cramer cree que ambas acciones tienen potencial de alza adicional—principalmente debido a un cuello de botella persistente en la capacidad de producción que probablemente no se aliviará en el corto plazo.

La crisis de suministro de chips de memoria que destacó Jim Cramer

La industria de semiconductores enfrenta restricciones de capacidad significativas impulsadas por una demanda sin precedentes para aplicaciones de IA. Según el comentario reciente de Jim Cramer, las limitaciones en el equipo de producción representan la restricción principal que impide a los fabricantes de chips escalar la producción lo suficientemente rápido para satisfacer la demanda en explosión de los centros de datos y proyectos de infraestructura de IA.

El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, expresó esta misma idea durante las recientes llamadas de resultados, señalando que los planes de expansión de los clientes para IA han impulsado aumentos agudos en las previsiones de demanda de memoria y almacenamiento. Los observadores de la industria esperan que la oferta total permanezca sustancialmente por debajo de la demanda durante el futuro previsible, lo que fundamentalmente respalda el entorno de precios para los principales fabricantes.

Ganancias de cuota de mercado de Micron en tecnología crítica de memoria para IA

Micron opera en múltiples segmentos de memoria de alta demanda, fabricando productos de DRAM y memoria NAND flash para computadoras personales, dispositivos móviles, centros de datos y sistemas automotrices. Notablemente, Micron no es líder en mercado en ninguna de estas categorías, pero ha estado ganando cuota de mercado de manera constante frente a competidores como Samsung y SK Hynix—una tendencia que Jim Cramer ve favorable para un crecimiento sostenido.

La compañía mostró un impulso particularmente impresionante en memoria de alto ancho de banda (HBM), un componente crítico para aplicaciones de IA. Micron capturó un 10% adicional de cuota de mercado en HBM en el último año, superando ampliamente las ganancias de sus competidores. Esta posición refleja una fuerte demanda de diseñadores de chips de IA y proveedores de la nube a escala hyperscale.

Desde el punto de vista financiero, el primer trimestre fiscal 2026 de Micron (que finalizó el 27 de noviembre de 2025) entregó resultados que superaron las expectativas. Los ingresos aumentaron un 20% hasta $13.600 millones, mientras que los márgenes brutos no-GAAP se expandieron en 17 puntos porcentuales—un claro indicador del poder de fijación de precios en un entorno con restricciones de oferta. Las ganancias ajustadas subieron un 167% hasta $4.78 por acción diluida. Wall Street pronostica que las ganancias de Micron se expandirán a una tasa anual del 37% hasta el año fiscal 2029, lo que se alinea con una valoración actual de 32 veces las ganancias futuras—un nivel que Jim Cramer considera razonable dado el potencial de crecimiento y la dinámica del mercado.

Posición de Sandisk: potencial de crecimiento vs. valoración actual

Sandisk diseña dispositivos de almacenamiento de datos usando tecnología NAND flash, sirviendo aplicaciones donde el rendimiento y la resistencia son más importantes que el costo. A diferencia de los discos duros mecánicos (más lentos pero más baratos), las unidades de estado sólido (SSD) basadas en NAND ofrecen la velocidad y durabilidad que requieren los flujos de trabajo de entrenamiento e inferencia de IA.

Durante el período de 12 meses hasta junio de 2025, Sandisk ganó un 2% adicional de cuota en el mercado de NAND según Counterpoint Research—a pesar de seguir en la quinta posición a nivel industrial. Notablemente, los principales competidores, incluyendo Samsung, SK Hynix y Kioxia, perdieron al menos 2 puntos de cuota, mientras que Micron fue la única otra ganadora notable. Este patrón sugiere que Sandisk está compitiendo eficazmente por cuota en un mercado en consolidación.

Los resultados del Q1 fiscal 2026 de Sandisk (que finalizó el 3 de octubre de 2025) también superaron las expectativas. Los ingresos aumentaron un 23% hasta $2.300 millones, apoyados por un fuerte crecimiento en los segmentos de centros de datos y computación en el borde. Sin embargo, las ganancias ajustadas disminuyeron un 33% hasta $1.22 por acción—aunque la dirección proyecta que las ganancias casi se triplicarán secuencialmente en el segundo trimestre. Varios operadores de centros de datos a escala hyperscale han comenzado a probar los SSD empresariales de Sandisk, con otros clientes importantes planeando pruebas este año.

A pesar del impulso operacional, la valoración actual de Sandisk parece sobrevalorada según métricas convencionales. Con 170 veces las ganancias futuras frente a un crecimiento proyectado del 79% anual en las ganancias hasta el año fiscal 2029, la acción tiene una prima que refleja su rally reciente del 1,050%. Aunque Jim Cramer reconoce la posición competitiva de la compañía y su cuota de mercado en crecimiento, sugiere que la carrera extraordinaria de la acción podría haber creado un riesgo a corto plazo.

Lo que los inversores deberían considerar sobre estos juegos en semiconductores

La evaluación de Jim Cramer destaca una distinción crítica entre las dos empresas. Micron ofrece un perfil de riesgo-recompensa más atractivo, combinando ganancias reales de cuota de mercado, valoración razonable y exposición a vientos de cola estructurales de demanda de IA. La combinación de un crecimiento proyectado del 37% en ganancias anuales y un múltiplo futuro de 32 veces deja espacio para una apreciación continua, manteniéndose fundamentada en los aspectos básicos.

Sandisk presenta un caso más matizado. La compañía está ganando cuota de mercado en NAND flash de alto rendimiento, y múltiples hyperscalers probando sus productos sugieren aceptación competitiva. Sin embargo, los inversores deben sopesar esa fortaleza fundamental frente a una valoración que ya ha incorporado un crecimiento futuro sustancial tras el rendimiento reciente extraordinario de la acción.

La escasez de oferta subyacente que Jim Cramer enfatizó—basada en límites de capacidad de producción—sigue siendo la tesis que respalda ambas inversiones. Mientras la demanda de chips de infraestructura de IA continúe superando la producción, los fabricantes de chips de memoria deberían mantener dinámicas de precios favorables. La pregunta clave para los inversores es si las valoraciones actuales ya reflejan esta ventaja, o si aún queda potencial de alza adicional en estos niveles.