CITIC Construction Investment: Seguimos siendo optimistas a largo plazo con las doble línea principal de "tecnología + recursos básicos"

CITIC Securities señala que, tras la oleada de ventas en los ETF de base amplia y la gran volatilidad en los precios internacionales del oro y la plata, el ánimo del mercado se ha enfriado notablemente, enfrentando una presión de corrección a corto plazo. Sin embargo, el espacio de ajuste del índice All A es limitado y se espera que se estabilice antes del Año Nuevo Chino, anticipándose una nueva tendencia alcista antes y después de la festividad. En cuanto a la asignación sectorial, se mantiene una visión optimista a largo plazo sobre las doble línea principal de “Tecnología + Recursos”. La rotación de estilos en el mercado se acelera a corto plazo, y sectores como tecnología, finanzas y manufactura intermedia, que ya han experimentado correcciones, podrían rendir mejor en el corto plazo. Los sectores clave a seguir son: equipos eléctricos (almacenamiento de energía, ultra alta tensión, fotovoltaica, baterías de estado sólido, etc.), finanzas no bancarias, bancos, IA (comunicaciones ópticas, almacenamiento, etc.), carbón y electricidad, electrodomésticos, automóviles y acero.

全文如下

CITIC Securities: Gran volatilidad en oro y plata, cambio de estilo en A-shares

Tras la oleada de ventas en los ETF de base amplia y la gran volatilidad en los precios internacionales del oro y la plata, el ánimo del mercado se ha enfriado notablemente, enfrentando una presión de corrección a corto plazo. Sin embargo, el espacio de ajuste del índice All A es limitado y se espera que se estabilice antes del Año Nuevo Chino, anticipándose una nueva tendencia alcista antes y después de la festividad. En cuanto a la asignación sectorial, se mantiene una visión optimista a largo plazo sobre las doble línea principal de “Tecnología + Recursos”. La rotación de estilos en el mercado se acelera a corto plazo, y sectores como tecnología, finanzas y manufactura intermedia, que ya han experimentado correcciones, podrían rendir mejor en el corto plazo. Los sectores clave a seguir son: equipos eléctricos (almacenamiento de energía, ultra alta tensión, fotovoltaica, baterías de estado sólido, etc.), finanzas no bancarias, bancos, IA (comunicaciones ópticas, almacenamiento, etc.), carbón y electricidad, electrodomésticos, automóviles y acero.

Detrás de la gran volatilidad en oro y plata, “operaciones con dólares débiles” toman ganancias y salen del mercado

Recientemente, la fuerte volatilidad en los precios de los metales preciosos internacionales se debe a que la nominación del presidente de la Reserva Federal rompió las expectativas dovish del mercado, junto con la toma de ganancias a corto plazo, la presión de fondos apalancados y la fuerte amplificación de la especulación en plata. Se espera que el próximo presidente de la Fed, Waller, centre su política en “reducción de balance y recortes de tasas”, lo que podría llevar a una curva de rendimiento más empinada. Bajo esta expectativa, las operaciones con dólares débiles han tomado ganancias y salido del mercado, aunque la volatilidad en las acciones estadounidenses en general no es significativa. Industrias de alto crecimiento como IA podrían beneficiarse de futuros recortes de tasas, y también podrían beneficiarse las finanzas.

Perspectiva en A-shares en febrero: presión de corrección a corto plazo, la tendencia de primavera aún no termina

El 30 de enero, debido a la fuerte volatilidad en los precios internacionales de los metales preciosos y a las ventas masivas recientes en los ETF de base amplia en A-shares, el índice de ánimo mostró una caída significativa, enviando señales de venta en el lado derecho y enfrentando la prueba de salir del rango de euforia. Considerando que antes del Año Nuevo Chino aumenta la aversión al riesgo y que hay un efecto estacional en la caída del índice de ánimo, se prevé que el mercado enfrente una disminución del ánimo y una corrección del índice a corto plazo. Al considerar los fondos incrementales actuales y los indicadores del índice de ánimo, se estima que el espacio de ajuste del índice All A es limitado y que podría estabilizarse antes del Año Nuevo Chino, anticipándose una nueva tendencia alcista antes y después de la festividad.

Se mantiene una visión optimista de que la tendencia de primavera continuará, con fondos incrementales en el primer trimestre relativamente abundantes. A medida que la oleada de ventas en los ETF de base amplia se reduzca, se espera una mejora significativa en los fondos incrementales del mercado. Además, recientes políticas favorables (nueva regulación para inversión estratégica) y catalizadores industriales (introducción de tarifas de capacidad a nivel nacional, destacados avances en modelos grandes de IA) favorecen la temporada, y en términos estacionales, febrero suele tener mayor probabilidad de éxito, con mejores rendimientos.

Manteniendo la estrategia a largo plazo de “Tecnología + Recursos”, la rotación de estilos se acelera a corto plazo

Seguimos confiando en la doble línea principal de “Tecnología + Recursos”. La rotación de estilos en el mercado se acelera a corto plazo, y los sectores tecnológicos, que ya han tenido correcciones, se beneficiarán de la abundancia de fondos y la alta preferencia por el riesgo en la tendencia de primavera. Además, los beneficios de políticas como la inversión estratégica, la introducción de tarifas de capacidad a nivel nacional y la catalización de industrias como modelos grandes de IA también impulsarán el crecimiento del estilo tecnológico. Los sectores financieros y de manufactura intermedia, que han sufrido caídas significativas, también podrían experimentar rebotes.

Considerando la situación de la industria, la catalización sectorial y los impactos externos, los principales sectores a seguir en la asignación sectorial reciente son: equipos eléctricos (almacenamiento de energía, ultra alta tensión, fotovoltaica, baterías de estado sólido, etc.), finanzas no bancarias, bancos, IA (comunicaciones ópticas, almacenamiento, etc.), carbón y electricidad, electrodomésticos, automóviles y acero.

(Artículo original: People’s Financial News)