Vitalik acaba de revalorizar públicamente toda la negociación en L2. La era fácil de Ethereum más barato ha terminado.

Dos números explican el cambio:
→ La actividad de usuarios en L2 ha bajado aproximadamente un 50% desde el pico, mientras que la actividad en la mainnet se recuperó con fuerza una vez que las tarifas volvieron a ser baratas
→ Los blobs hicieron que los datos de rollup sean tan baratos que ya no son el cuello de botella, alrededor de $0.04 por MB
Entonces, ¿qué pasa cuando la única ventaja son tarifas bajas, y la cadena base también empieza a ofrecer tarifas bajas?
Muchas muertes silenciosas. La capitalización de mercado de los tokens principales de L2 ha bajado a unos ~$6.8B, con $ARB, $OP y amigos bajando aproximadamente un 90% desde los máximos.
Mira quiénes todavía están vivos por actividad pura:
▫️ Base está generando escala minorista pura
~11.0M transacciones/día, ~1.5M DAU, $9.9B TVS, ~$5M tarifas en 30 días. Hizo esto sin un token. Embudo de Coinbase + aplicaciones que realmente atraen a los normies en la cadena.
▫️ Arbitrum es la fracción bancaria de DeFi
~2.9M transacciones/día, ~1.2M DAU, ~$15B TVS, ~$700K tarifas en 30 días. También realizando la verdadera actividad económica. Las transferencias de stablecoins son una parte enorme del flujo no-L1, y Arb está ocupando ese carril.
▫️ Optimism en la expansión del imperio OP Stack
~2.4M transacciones/día, ~800k DAU, ~$1.66B TVS. Aunque la mainnet de OP no sea la más popular, la dirección de Superchain es la meta para cómo sobreviven las copias mediocres de OP, fusionándose en algo más grande en lugar de pretender que son especiales.
▫️ Lighter es el nuevo caballo que tiene ajuste producto-mercado
Retención de usuarios del 39.1%, ~$1B TVL, $6.12M en tarifas en 30 días. Usuarios que realmente usan la cadena para negociar perp.
Ahora la parte fea, quién está siendo eliminado:
– Metis: ~3k transacciones/día, ~500 DAU, $38M TVS, narrativa de madre muerta de Vitalik
– Boba: ~1k transacciones/día, ~300 DAU, $5.6M TVS, ciudad fantasma con endpoints RPC
– Polygon zkEVM: ~5k transacciones/día, $9.8M TVS, sin gravedad en el ecosistema
– Loopring: ~200 transacciones/día, $11M TVS, el mercado avanzó
– Blast, zkFair, Manta Pacific, Mode, además de un montón de clones pequeños de OP Stack y Polygon CDK con TVL en declive y uso reducido en aproximadamente un 60% desde el máximo
Incluso los nombres más “legítimos” muestran el mismo patrón si no lanzan diferenciación lo suficientemente rápido.
– Linea tiene ~70k transacciones/día, $406M TVS, pero todavía en Stage 0 con claves centralizadas, y nunca formó realmente una cultura nativa o un imán de aplicaciones
– Scroll tiene ~200k transacciones/día, $99M TVS, Stage 1, pero todavía parece más un laboratorio zkEVM que un lugar donde viven los usuarios
– zkSync Era tiene ~50k transacciones/día, $399M TVS, Stage 0, y aún no ha encontrado su nicho
– Starknet tiene buena tecnología, Stage 1, pero no lo ha demostrado en uso
Solo unos pocos están en Stage 1. Nadie relevante está en Stage 2 todavía. Vitalik básicamente dijo que algunos operadores en privado ni siquiera planean quitar las ruedas de entrenamiento, lo que significa que son una cadena separada con un puente.
Esa llamada obliga al panorama de L2 a:
→ Los EVM L2 genéricos sin foso o se unen a una pila más grande o desaparecen. OP Superchain absorbe, Orbit absorbe, todos los demás se convierten en una nota al pie
→ Los L2 necesitan una razón más allá de la escalabilidad, como privacidad, eficiencia específica de aplicaciones, escala extrema o diseño no financiero
→ Stage 1 se convierte en el nivel mínimo para cualquier cadena que tenga activos reales
→ Los modelos de tokens o evolucionan o se ignoran. La gobernanza exclusiva no funciona. Si existe un token, probablemente deba estar vinculado a algo concreto: secuenciación compartida, enrutamiento de ingresos, probadores, economía de interoperabilidad
La copia de rollups ha terminado. El mercado ya no necesita 50 Ethereums más baratos. Necesita entornos de ejecución con una razón para existir.