El café Arábica se recupera mientras la presión de compras apalancadas domina los mercados ante la dinámica de suministro

Los futuros de café arábica de marzo subieron +2.90 puntos (+1.02%) hoy, mientras que el café robusta de ICE de marzo ganó +47 puntos (+1.28%), ya que las dinámicas técnicas de cobertura de cortos tomaron fuerza en el mercado de derivados del café. La recuperación representa un cambio significativo para el café arábica, que había caído a un mínimo de 7.25 meses antes de la recuperación de hoy. ¿Qué está impulsando este giro? Una combinación de condiciones de mercado profundamente sobrevendidas y cambios en el panorama de la oferta mundial de café.

Señales de reversión técnica que potencialmente indican un fondo de mercado para el café arábica

El ascenso rápido del café arábica hoy refleja mecánicas clásicas de short squeeze. Después de tres semanas de presión de venta sostenida—con el robusta alcanzando un mínimo de 6 meses el martes—los precios habían sido empujados a territorio profundamente sobrevendido, creando puntos de entrada atractivos para los traders técnicos. Cuando los traders que cubrían cortos comenzaron a recomprar contratos, se desencadenó la actual tendencia alcista. Este patrón sugiere que el mercado podría haber encontrado al menos un suelo temporal para los futuros de café arábica.

El contexto más amplio amplifica la imagen técnica. El 6 de febrero, la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reportó que el mayor productor de robusta del mundo aumentó sus exportaciones de café en +38.3% interanual en enero, alcanzando 198,000 toneladas métricas. Las exportaciones de café de Vietnam para todo 2025 aumentaron +17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, con una producción proyectada para 2025/26 que subirá +6% interanual a 1.76 millones de toneladas (29.4 millones de sacos, un máximo de 4 años). Esta ola de oferta vietnamita había sido un obstáculo importante para el mercado de robusta, contribuyendo a las condiciones de sobreventa.

Dinámica de oferta global: la cosecha récord de Brasil y cambios en la oferta de café arábica

La situación en Brasil cuenta una historia más compleja para el café arábica. El 5 de febrero, Conab—la agencia oficial de previsión de cosechas de Brasil—anunció que la producción de café de Brasil en 2026 aumentará +17.2% interanual, alcanzando un récord de 66.2 millones de sacos. Notablemente, la producción de café arábica se espera que suba +23.2% interanual a 44.1 millones de sacos, mientras que la de robusta aumentará +6.3% interanual a 22.1 millones de sacos.

Este impulso en la oferta llega tras una semana en la que Minas Gerais, la mayor región productora de arábica en Brasil, recibió 72.6 mm de lluvia—el 113% del promedio histórico. Estas condiciones favorables respaldan la perspectiva optimista de producción. Sin embargo, el panorama de exportación de Brasil muestra una historia diferente: las exportaciones de café de enero cayeron drásticamente -42.4% interanual a solo 141,000 toneladas métricas, lo que sugiere una fuerte demanda interna o estrategias de gestión de inventarios.

Mientras tanto, Colombia—el segundo mayor productor de arábica del mundo—enfrenta restricciones de oferta. La Federación Nacional de Cafeteros reportó que la producción de café de enero cayó -34% interanual a 893,000 sacos. Las restricciones en el suministro desde Colombia brindan cierto soporte alcista a los precios del arábica a nivel global.

Tendencias de inventario y previsiones de producción: implicaciones para los precios del café

Los inventarios de arábica monitoreados por ICE muestran una historia de precaución. Después de caer a un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos el 18 de noviembre, los inventarios se recuperaron hasta un máximo de 3.25 meses de 461,829 sacos el 7 de enero. De manera similar, los inventarios de robusta de ICE cayeron a un mínimo de 13 meses de 4,012 lotes el 10 de diciembre, pero se recuperaron hasta un máximo de 2 meses de 4,662 lotes el 26 de enero. La recuperación de inventarios presionó los precios, ya que los stocks aumentados generalmente pesan sobre los precios del café a corto plazo.

Sin embargo, la Organización Internacional del Café informó el 7 de noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) en realidad cayeron -0.3% interanual a 138.658 millones de sacos—una señal de que la oferta global sigue siendo relativamente restringida a pesar de los aumentos regionales.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó una perspectiva matizada en su informe bianual del 18 de diciembre. FAS proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará +2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, dentro de ese total, se pronostica que la producción de arábica disminuirá -4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta subirá +10.9% a 83.333 millones de sacos. Específicamente para el arábica, la perspectiva varía por región: se espera que la producción de Brasil en 2025/26 disminuya -3.1% interanual a 63 millones de sacos, mientras que la de Vietnam suba +6.2% interanual a 30.8 millones de sacos (máximo de 4 años).

Lo más importante, FAS pronostica que las existencias finales en 2025/26 caerán -5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25. Esta reducción proyectada en inventarios podría brindar soporte subyacente a los precios del arábica en el mediano plazo, incluso cuando las condiciones técnicas a corto plazo sigan siendo volátiles.

La recuperación de hoy en el café arábica refleja que los traders están valorando estas señales mixtas: una producción abundante en Brasil, pero suministros restringidos en Colombia y una eventual reducción en los inventarios globales. La cobertura técnica de cortos que impulsó la tendencia alcista de hoy puede ser la primera señal de que el mercado está cambiando su enfoque, dejando atrás la narrativa bajista de oferta para centrarse en las dinámicas alcistas de inventarios.