He estado observando los flujos de los ETF de criptomonedas y hay una división interesante ocurriendo. El 18 de febrero, vimos que los tres grandes estaban siendo golpeados bastante fuerte: los ETF de Bitcoin al contado perdieron $133 millones, con el IBIT de BlackRock cayendo solo $84 millones. Ethereum no estuvo mucho mejor, perdiendo otros $42 millones en sus productos. Incluso XRP cayó en territorio negativo. Parece que las instituciones están recortando posiciones en lugar de comprar en la caída, lo que dice algo sobre el sentimiento actual.

Pero esto fue lo que llamó mi atención: Solana rompió completamente con la tendencia. Mientras todos estaban retirando dinero de los productos de BTC y ETH, los ETF de SOL al contado en realidad vieron entradas de $2.4 millones. Bitwise's BSOL lideró la carga con $1.5 millones en capital fresco. Es una cifra pequeña en términos absolutos, pero el contraste es llamativo.

El patrón sugiere rotación más que capitulación. Los inversores no están necesariamente saliendo por completo del cripto — solo están siendo selectivos sobre dónde están colocando su dinero. Con la incertidumbre macro pesando sobre todo y el dólar manteniéndose firme, estos flujos de ETF de criptomonedas son básicamente un marcador en tiempo real de dónde está aterrizando la convicción institucional. La divergencia entre los pesos pesados y Solana merece la pena ser observada.