Solo mirando hacia atrás cómo terminó 2021 para el mercado de valores, en realidad fue un año bastante sólido en general, aunque las cosas terminaron con una nota suave. El último día de negociación vio a los principales índices caer ligeramente, pero si haces zoom out y miras el año completo, el mercado de valores rindió mucho mejor de lo que esa debilidad del último día sugeriría. Estamos hablando de que el Dow subió casi un 19%, el S&P 500 ganó casi un 27% y el Nasdaq subió más del 21%. Rendimientos bastante decentes si lo piensas.

Lo que realmente llamó mi atención fue por qué los bonos se desplomaron tan gravemente. Quiero decir, los rendimientos del Tesoro empezaron a subir a mediados de año, especialmente en ese rango de 5-10 años donde las cosas se movieron más. Los rendimientos a diez años saltaron de menos del 1% a 1,5%, y los rendimientos a cinco años casi se cuadruplicaron. Para quienes tenían fondos cotizados en bonos, eso se tradujo en pérdidas reales, incluso los fondos de Tesoro a corto plazo cayeron entre un 2 y un 3%. Eso es lo que la gente olvida sobre los bonos: no son libres de riesgo, especialmente cuando las tasas empiezan a subir.

El otro cambio importante que noté fue esta gran rotación fuera de los ganadores de la pandemia. Zoom y esas acciones tecnológicas de alto crecimiento que dominaron absolutamente en 2020 empezaron a retroceder una vez que las vacunas llegaron y la gente se volvió optimista sobre la normalización. Mientras tanto, las acciones de valor y los sectores cíclicos que habían estado durmiendo empezaron a despertarse. Es increíble lo rápido que puede cambiar el sentimiento en el mercado de valores: lo que estuvo de moda un año, de repente parece sobrevalorado al siguiente.

Mirando 2021 en retrospectiva, realmente se redujo a dos cosas: los bonos no ofrecían nada atractivo, así que el dinero seguía fluyendo hacia las acciones, y este cambio importante en los tipos de empresas que los inversores querían poseer. Esas fueron las verdaderas razones por las que el mercado de valores rindió tan bien ese año. Te hace preguntar cuál será la próxima gran rotación.