Acabo de pensar en por qué elegir la acción farmacéutica adecuada es mucho más difícil de lo que la gente se da cuenta. La industria puede arruinar por completo tu cartera si no tienes cuidado con en qué estás invirtiendo realmente.

¿Recuerdas Pfizer en 2020? Ese fue el ejemplo clásico de cómo las cosas pueden cambiar rápidamente en el sector farmacéutico. La acción pasó de $33 en febrero a casi $60 en diciembre solo por el impulso de sus acciones de vacunas contra el covid. Todo el mundo quería una parte de esa historia de la vacuna contra el covid. Realmente fue la única apuesta farmacéutica que importaba en ese momento. Pero aquí está el asunto: una vez que la demanda de vacunas disminuyó, toda la narrativa se desplomó. La acción se desplomó en 2023 y básicamente ha estado estancada desde entonces. Ahora está alrededor de $28, que en realidad es más bajo que donde empezó antes de que ocurriera el auge de las acciones de vacunas contra el covid.

Esto es exactamente por qué no puedes simplemente seguir la historia de moda en el sector farmacéutico. La demanda de tipos específicos de medicamentos es tremendamente impredecible. Además, existe ese brutal precipicio de patentes que afecta a cada empresa. En teoría, tienes 20 años de patente, pero el desarrollo de medicamentos consume más de una década antes de que siquiera lances el producto. Entonces, ¿tu ventana real de exclusividad en el mercado? Quizás 10 a 12 años si tienes suerte. Después de eso, entran los genéricos y tus márgenes se destruyen.

Entonces, ¿qué diferencia una inversión sólida en farmacéutica a 10 años de una trampa de valor? Las empresas que realmente mantienen sus pipelines llenos con productos de próxima generación. Ahí es donde Eli Lilly destaca en este momento. Ya dominan la categoría GLP-1, esos medicamentos para perder peso y controlar el azúcar en sangre que han estado arrasando.

Pero Lilly no se queda solo con ese éxito. Esta semana, invirtieron $2.4 mil millones para adquirir Orna Therapeutics, que trabaja en terapias de manipulación genética que podrían ser realmente transformadoras. Antes de eso, comprometieron $350 millones por adelantado para asociarse con una empresa biotecnológica china en tratamientos para trastornos inmunes y cáncer. Y en enero, hicieron un acuerdo de mil millones de dólares con una compañía alemana para terapias génicas contra la pérdida de audición. Esa es la estrategia de pipeline con visión de futuro que realmente mantiene las acciones en movimiento hacia arriba durante una década.

No se trata de seguir la tendencia de las acciones de vacunas contra el covid en el momento. Se trata de encontrar empresas con la disciplina de seguir innovando, seguir adquiriendo, seguir llenando el pipeline. Eso es lo que diferencia a los ganadores de Pfizer y similares.