He estado observando cómo los precios del cobre se mueven por todas partes últimamente. Comenzó el año alcanzando máximos históricos en enero, luego las cosas se complicaron con todo el drama de los aranceles. La corte de EE. UU. anuló algunos de los aranceles de Trump en febrero, lo que en realidad ayudó—los gravámenes de China debían bajar del 32% al 24%. Pero luego él simplemente los reinstauró en un 10%, y unos días después lo subió al 15%. Una incertidumbre clásica.

Lo interesante es cómo reaccionan los precios del cobre a todo esto. El Año Nuevo Lunar de China básicamente congeló la demanda durante semanas, lo cual normalmente mata las materias primas. Pero ahora que las fábricas están volviendo a operar y hay toda esta situación de aranceles creando especulación sobre los costos futuros de suministro, los precios del cobre subieron fuerte—un 2.8% en un solo día, alcanzando más de $13,200 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres. La debilidad del dólar también ayuda.

La verdadera pregunta es si esos aranceles se mantendrán. El Congreso debe aprobar la extensión antes de las elecciones de medio mandato, y eso no está garantizado. Si los precios del cobre siguen moviéndose por temor a los aranceles, podríamos ver oscilaciones salvajes dependiendo de lo que Washington realmente haga. El mercado básicamente está valorando la incertidumbre en este momento.